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顺为资本投资合伙人周航:什么样的AI公司值得投资?

来源:艾瑞网    作者:      2018/5/24 9:53:35

导语:我们关注一个公司,要更多关心过去一年中投的这家公司,在哪些关键能力上得到持续膨胀,而不只是表面的业绩。

艾瑞网 直播】2018年5月23-24日,为期两天的2018艾瑞(北京)年度高峰会议聚焦 “智能·无界·决策”,在北京国贸三期大酒店盛大召开。艾瑞峰会汇聚众多互联网行业领军人物、创新者,企业决策者一起看清机遇,改变惯性,开拓认知商业新视野。

以下是顺为资本投资合伙人周航发表题为“什么样的AI公司值得投资?”的演讲实录。

周航.png顺为资本投资合伙人周航

大家上午好!很感谢艾瑞邀请我来到艾瑞年度峰会跟大家做分享,今天早晨我是第一场,我很感动,还不到10点在国贸这样的地方,就有这么多人来到现场,这是我参加会议中早场中人数最多的,来艾瑞的都是特别爱学习的同学们。虽然第一场,大家可能还想缓一缓,一会儿我知道像王老师有很多研究院的干货。当我知道来AI这一场我很忐忑,我跟伟庆说我不太懂AI,到底谈AI什么呢?接到任务以后,近一个礼拜都是很忐忑的。因为我没有对AI没有非常底层独特的认知,但是我又不想谈一些大家已经早知道的、都能看得到的东西,我觉得没有什么意思。我就想我谈点什么呢?后来我就问伟庆说:我能不能够不一定非要谈AI,他说可以,我就一下子释放了。好,那我跟大家谈一谈,我想说的,可能对大家有一点启发,但不见得非是AI的话题,希望大家能够接受。

我今天跟大家分享的话题叫“新老焦虑症”。大家知道我曾经创办了一家公司叫易道,大概一两年前我离开了亲手创办的公司,在过去一年多时间加入到顺为资本,在雷总创建的一个资本公司做投资合伙人。可以说过去整个创业生涯中,我有20多年的创业经历,我非常习惯处于创业的状态。这种创业状态,我把它理解为我是非常典型、曾经的创业焦虑症患者。我相信这样的焦虑症在座很多朋友都有类似的经历,总是思考我的产品有什么问题,融资有什么问题,团队有什么问题,竞争有什么问题,面对政策不确定性有什么问题等等,可以说作为一个创业者来讲焦虑是你每天生活的常态。

作为创业者,要和董事会和投资人打交道,少则和十个八个人打交道,多则几百个人打交道。在过去我的经历中,看投资人的朋友圈不是在度假,就是度假路上。我心中想,等我有一天不创业了,我也去做一名投资人,在我心中投资人是这样一批人。

终于有机会,我也可以转型成为一名投资人。不幸的是,我发现投资比创业还要焦虑。为什么呢?我觉得不管是一个公司的同事还是同行,最近见面第一句话是,你最近在看什么方向?我最近没有太看好的方向。等到终于出现了无数个风口,一会儿AI,一会儿区块链,一会儿无人零售,一会儿小程序了,好像摆在每个人心目中、朋友圈中的风口热词很多。但是在每个投资人心中都会怀疑,这是个真机会还是个假机会,这是个真风口还是假风口,我们都有无数的怀疑。

看完赛道之后说:真正的好公司在哪里?当有一个确定性的项目走到你面前时,你问问他:这个公司靠谱吗?终于你觉得可以了,什么价格?什么估值?总共多少钱?面对第一个项目的第一反应,一定是无一例外的说太贵了,匪夷所思的贵。终于你决定出手了,你会焦虑说这样的价格,到下一轮会有人投吗?别人以什么样的价格投?这样糟心的问题还会列出十个或者更多。

我原来以为投资人是朋友圈那样的生活。后来我发现当我也成为投资人以后,发现焦虑症没有因此而减少,投资比创业还焦虑。

结果最痛苦的是说,创业还可以在不同的领域,我有我的核心力,有差异定位,有我的护城河、我的竞争门槛。但是投资就是同质化的竞争,天天在问怎么办?开始要学习做那个事情,后来就都要学着做。后来我就开始想,那应该怎么办?如果想做一个成功的投资者、投资人,甚至追求做一个多样的投资人,到底怎么办?后来我想,投资有老生常谈的东西,每个人都有独特的认知。我简单谈几点,在这一年多学习过程中,我对一些投资有什么样自己的认识?在投资中有什么样自己粗浅的理解。

一、老生常谈的是,所谓的投资就是投人。我相信每一个人都听过这样的话,但是问题来了,问题是说你到底是要怎样的人?我经常会接到一些朋友的电话,因为我认识的人比较多嘛。说,我们在看一个项目,那个创业者你应该认识,这个人怎么样?说实话这样的回答是无效的回答,我说她很漂亮,他很仗义,他经验很丰富,或者是这个人很正,我觉得这些标签评价毫无意义,对于投资判断毫无意义。后来我在想怎么样判断一个创业者呢?大家总在说一个好的创业者是最稀缺的资产和资源,我想怎么样评价一名创业者呢?我想从三个方面观察,我说一名创业者的“三心”。初心、本心、野心。

第一个词大家也常见,说创业初心是什么?我们经常提醒自己不忘初心,经常看文章也会看到要不忘初心,这什么意思呢?大家理解所谓的初心是,你为什么要出发?你到底是因为什么,我觉得是很内在的问题。比如说当初我去做易道的时候,出发的原点很纯粹。就是因为我看到一个现实的问题,我感同身受,我非常想解决它。我又知道有一种可能新的技术方法能够很好的突破它、解决它,尽管这种方法、这种商业模式没有人做过,甚至有很多政策的壁垒和问题,但是我还是愿意尝试,这是我出发的初心。

我也知道,很多创业者其实并不是。他们可能会看到说,今天我们在谈AI,今天我们在谈区块链,明天我们又可能谈知识付费,后天谈新零售。我就总是试图想去抓住每一个概念、每一个新趋势,很多人是这样的。也有可能说当一个新资源出来了,谁谁一旦有什么样的机会,我就有机会去做。我通常会比较关心或者追问一个创业者当初为什么干这件事?我会关切他是否真得有存在初心。最近我放弃了一个项目,其实这个赛道很好。但是我和我的同事、团队一起讨论过,还是非常的坚定要放弃这个项目。因为尽管那个赛道如此之好,机会如此之大,团队能力如此之强,我们认为他们有很大的机会做成,但是还是打算放弃他们。因为我发现,他们还是一个机会主义导向的创业团队。他们本身对这个产业没有足够大的理想和抱负,我们只能祝福他们,希望他们能够成功,但是他们显然不是我们的菜。

第二,本心;本心是什么意思呢?就是说这个人的本质,他到底是什么样的一个人?我觉得每一个人都有个真实的自我,我们在很多时候看一个项目、看一个公司时,我们其实花太多的时间去谈事情,说这个事怎么样,那个事怎么样?很奇怪的,但其实谈投资一方面就是投人,但是我们为什么几乎不花精力谈这个人是什么样的人?并不评论这个人的道德或者是什么,而是观察这个人的本心与业务本身的契合度,还是以本人为主。后来认识到我的本心时,其实我发现自己并不是很适合那种重运营的市场,我可能比较适合做开拓有创意的新业务。我认识到自我时,对我当时竞争时作出那么多选择,就没有太多纠结了。

三、野心;这个人对这个业务有多大的格局?究竟想把业务做到多大?有的人说我只是看到眼前,找到什么机会,解决什么痛点。但是业务可能演化的中间边界很小,边界很小时,当他面对竞争,面对外部动态变化世界时,基本上不太有太大的发展,所以我们会正确看待一个创业者。

第二,关于怎么看待一个机会和风险的问题?

我们都创过业,都想表现出最好那一面的自己。但是我想跟大家分享的是,当我站在投资人角度时,其实在我们眼里全是问题,在我们眼里没有完美的公司,没有完美的项目,放眼望去都有问题。我们从来不奢望存在一个完美的公司,只是害怕有我们不知道的问题而已,所以我们从来不害怕有问题。而且,在我心中第一点认知中最重要的是,只要机会足够大,就没有不值得冒的风险。很多人说这个项目中这个问题那个问题,政策可能不允许,这个人没有证,政府可能会打压,您说的都对,这些都是可见的问题。但是不管对于风险还是机会,我们都从另外一个维度看。一个是确定性的机会和确定性的风险,你可以从这个机会那个维度认知。我觉得只要一点,我们作为风险投资,首先要承担风险。我们的价值是在承担风险下的投资机会,我们其实要判断的是对应的风险机会价值到底有多大?在我心中没有不能承担的风险,只要机会足够大。

我们最愿意看到的机会是分歧性的红利,我最不怕的是说,对于某一个公司,某一个项目,如果我们有高度的分歧出现,说实话我觉得机会来了。尤其作为早期项目,别人都不看好,就你愿意去做。哪怕你没有看明白,也愿意去做。我觉得往往大的机会,就出现于这个时候。

反之,什么是风险?在我来看就是共识性的风险。当一个项目、当一个公司已经高度重视了,全社会都在给它点赞,全朋友圈都是点赞声音时。但往往在中后期,你认为这个公司差不多成了,一把大的箭进去的时候,往往会形成满盘皆输。我认为要避免共识性的风险,应该去追求分歧性的红利。不要害怕公司有问题,而是说我们其实就是以风险共舞的一个行为。只要机会足够大,就可以去冒足够大的风险。这是我面对风险和机会时,我自己的一点新知。

最后,谈一谈怎么样看待投资时间?我希望给大家一个概念,我们往后至少看十年。不要在乎的说,半年之内我公司下一轮融资估值翻了5倍、10倍,你看我做得多牛,我认为你牛不牛,不用这么短期的时间评价你,我们试图把自己放在足够远的时间跑道中要十年时间。你敢不敢去追求默默无闻十年以后爆发的那个人,你敢不敢默默承受九年的沉淀期。我觉得大部分人不敢追求这种,总是想尽快。马上有下一轮融资了,下一轮恨不得3倍、5倍卖点老股,这都是不太恰当的叫小富即安的心态。

曾经流行的一个说法“痛点”,我觉得痛点很重要,一定不要是只解决当下痛点的公司。这个公司必须要有面向未来的能力,去建构一个未来世界的基本问题,而不只是解决当下的痛点。我们作为投资者,要解决自己的延迟满足感,不要只建立于一年两年的自我满足。

一个公司的成长很快,一年成长几倍,销售额成长几倍,我想说一个公司之所以具有长期的价值,业绩的增长只是一种结果的表现,我们更关注的是他是否在一个维度上是不是通过不断的投入,和不断能力的增长,形成可持续性的壁垒。接下来可能会看到一系列的AI公司,他们可能在某一个领域越做越强,强到所有的对手都无法追赶,直到放弃这个跑道,他成为这个跑道中唯一的巨头,这个时候它的价值数以计倍的放大。我们关注一个公司,要更多关心过去一年中投的这家公司,在哪些关键能力上得到持续膨胀,而不只是表面的业绩。

如果我们在某种程度上接受以上观点的话,接下来我们可以尝试着一起用这样的标志,去衡量一下今天最热门的AI,哪些公司他们具备投资的价值。

我也想跟大家在这里一起学习,这就是我今天的分享,谢谢!

(本文为艾瑞网独家原创稿件 转载请注明出处)
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