互联网金融

重压之下 科技成互金公司突围方向 合规仍是发展底线

来源:TechWeb    作者:小渔      2018-06-08

导语:由于监管政策方面的原因,互金公司上市之后的表现不如预期,虽然表面上的数据不错,但是资本市场的表现却不是十分抢眼。

2017年,中国互联网金融公司迎来了一波上市潮,先是信而富四月份在纽交所挂牌,接着10月份趣店在纽交所上市,11月和信贷在纳斯达克上市,拍拍贷和融360在纽交所上市,12月份乐信登陆纳斯达克。不过,由于监管政策方面的原因,互金公司上市之后的表现不如预期,虽然表面上的数据不错,但是资本市场的表现却不是十分抢眼。

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日前,趣店、拍拍贷以及乐信等互金公司相继发布2018年一季度财报。如果单从数据上来看,这些公司都交出了一个不错的成绩单,不能说是全面开花,但也是亮点十足。只是,亮眼的财报背后,并没有止住趣店等公司股价下滑的趋势。而为了寻求突围,中国最早一批的互金上市公司也都开始了转型。

财报亮眼背后 会计准则的变更

通过整理可以看出,趣店、拍拍贷以及乐信一季度营收都有着不错的增长。其中,趣店一季度营收17.17亿元,同比增长高达105.6%。相比较下,虽然拍拍贷和乐信的增长幅度没有趣店那么高,但是也分别有着同比37.1%和31%的增速,营收分别为9.17亿元和16亿元。

图片1(数据截至6月6日美股收盘)

不过,营收上高速增长的趣店却在盈利能力上的表现令人失望。数据显示,一季度趣店净利润3.16亿元,同比下滑32%。反观,乐信一季度净利润1.46亿元,同比增长160%;拍拍贷一季度净利润4.37亿元,同比增长5%。值得注意的是,拍拍贷和趣店营收上的亮眼表现,其实是因为会计准则变更导致的,使其享受到了这一“隐形”福利。

据了解,ASC 606是用来核算与客户之间的合同产生的收入,并按照不完全追溯法对之前年度的财务数据进行调整。在上文提到的三家互金公司中,趣店和拍拍贷就采用了ASC 606收入确认准则,提前确认了部分收入,使得其一季度营收数据表现抢眼。其中,如果拍拍贷按照之前原有的会计准则计算,其一季度营收则为7.47亿元,同比增幅将跌至12%。

不过,提前确认收入,也就意味着下一个季度的财报会受到影响,可能并不是很好看。而在整改备案期,即便是采用了有利于短期财务报表改善的ASC 606收入确认准则,也没能止住趣店连续下跌的趋势。

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在趣店发布财报后,股价的表现并没能像营收增幅一样大放异彩,反倒是开盘便下跌,当天跌幅达16.46%。而在5月30日,趣店盘中股价更是跌至最低点,跌至7.64美元,相比较35.45美元的最高点跌去78.4%。之后,虽然趣店股价有所回升,但是依旧低于24美元的发行价。截至6月6日美股收盘,趣店股价报收于9.64美元,市值31.80美元。

备案登记监管趋严 现金贷营收受损

去年,互联网金融公司扎推上市完全是为了抢滩登陆,趁着监管环境相对轻松的契机,先一步上市。不过,上市潮没过多久,便迎来了更为严格的监管,尤其是趣店和拍拍贷的现金贷业务,受到了很大的冲击。

2017年12月1日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室和P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》(以下简称《通知》),指出取得经营放贷业务资质才可经营放贷业务。就在《通知》下发后的几个月时间里,中国2000多家现金贷公司缩减到200家。

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而对于趣店和拍拍贷来说,《通知》下发之后,也是受到了很大的影响。数据显示,一季度,趣店线上消费金融服务交易总额153亿元,同比下降8.1%;活跃用户为410万,同比下降13.9%;放款笔数为1090万笔,同比下降44.6%。与此同时,拍拍贷这边一季度新增借款人数量降至了最近七个季度的最低点,只有55万人。

除了现金贷整顿外,P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室在去年12月份向各地P2P整治联合工作办公室下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》,指出验收合格的网贷机构,予以备案登记,确保其正常经营。对于那些积极配合整改验收工作但最终没有通过的平台,可据具体情况,或引导其逐步清退业务、退出市场,或整合相关部门及资源,采取市场化方式,进行并购重组。该通知还要求各地在2018年4月底之前完成辖内主要P2P机构的备案登记工作、6月底之前全部完成。

在上述通知下发之后,各家互联网金融平台表现得都十分谨慎,也很紧张,股价也是受到了很大的影响。不过,从目前的情况来看,备案登记工作将会延期,也让紧绷的神经稍微放松一些。但是,未来互金公司合规拿到备案依旧是主旋律,只有这样才能打消市场对其的顾虑,从而挽回失去的损失。

值得注意的是,市场环境的变化,也让一些投资人打了“退堂鼓”。在上市之后,趣店的股价一直呈现出下滑的趋势,部分投资人也没有给予很大支持。昆仑万维6月6日就发布公告称,公司通过集中竞价交易累计出售趣店股票2,552,161股,交易均价8.8555美元。本次交易后,公司持有趣店53,051,545股股份。

重压之下 科技成互金公司突围方向

现金贷业务收紧,监管趋严,为了不让股价一跌再跌,及时止损,互联网金融公司们纷纷转型,寻找新的业务方向。从一季度财报以及高管解读中可以看到,科技成为互联网金融公司营收增长的背后核心推动力量。不同于传统的现金贷业务,科技不仅能够提升公司的运营效率,也能让公司变得更加开放,与更多的公司建立合作关系,从而产生更大的效益。

数据显示,拍拍贷在今年一季度实现扭亏为盈,很大程度上便是在于科技力量的助推。拍拍贷相关负责人表示,以科技驱动业务是各项业绩数据表现向好的主要动因。同时,拍拍贷还表示,未来将不断向智慧金融平台转型,并持续加大在大数据、金融云、区块链和人工智能等方面的投入,未来三年内向智慧金融研究院注入10亿元资金。

乐信方面则指出,其每年约三分之一的运营支出投入在金融科技上。数据显示,2017年乐信的研发投入达到2.35亿元,同比增长84.8%。其中,“鹰眼”智能风控引擎等技术可以缩短订单审核时间,极大提高效率。乐信表示,金融科技的应用还提升了公司的运营效率。财报数据显示,2018年一季度,乐信运营支出占借款余额的比重降至4.5%。

而趣店这边,除了大白汽车业务之外,也宣称在科技技术方面投入很多。趣店方面表示,公司拥有处理上亿级别行为数据的分析能力,可以通过大数据驱动科技创新,为金融机构创造价值。趣店CEO罗敏曾经也称,“我们现在的方向是不直接做金融,而是通过技术优势和数据积累来服务金融机构。”

另外,在财报中,趣店也提到,趣店一季度研发费用达到4350万元,较去年第一季同期的251万元增长73.8%。一季度趣店的金融撮合业务收入也从去年同期的3648万元上升至2.78亿元,同比增长660%。

在监管逐渐趋严、备案登记的影响下,互联网金融公司高速增长的时光不再存在,投资者也变得更加谨慎。为了扭转形势,科技可以说正在成为各家互金公司转型的核心动力。但是,转型固然重要,合规才是根基,开展一切新型业务之前都要遵守市场的规定,这是互联网金融公司不能失去的底线。


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