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中国文化产业投资基金总裁陈杭:浅析文化产业的投资机会

来源:艾瑞网    作者:      2018/5/23 12:34:38

导语:我们认为未来在投大文化产业,大概是五个趋势,影视行业、短视频行业、知识付费行业、动漫二次元、文化与体育教育联合方面或者是大的泛文娱。

【艾瑞网 直播】2018年5月23-24日,为期两天的2018艾瑞(北京)年度高峰会议聚焦 “智能·无界·决策”,在北京国贸三期大酒店盛大召开。艾瑞峰会汇聚众多互联网行业领军人物、创新者,企业决策者一起看清机遇,改变惯性,开拓认知商业新视野。

以下是中国文化产业投资基金总裁陈杭发表题为“浅析文化产业的投资机会”的演讲实录。

陈杭.png中国文化产业投资基金总裁陈杭

我们认为未来在投大文化产业,大概是五个趋势,首先在内容领域,我们认为影视行业依然是投资趋势当中比较重要的投资领域。第二个是短视频行业,我们认为会是第二个,这里面排名并不分先后,短视频行业依然是很大的机会。第三个知识付费行业,它仍然处在整个赛道偏早中期阶段,后面还有很多机会。最后一个是动漫二次元这块,像《大圣归来》的出现,中国动漫电影进入7到12亿级票房,也会有很多机会。最后是文化与体育教育联合方面,或者是大的泛文娱这块,教育体育这里会有很多机会。

我是想说一个核心观点,我们认为,未来在大的文娱行业,有这么四个主要的趋势,或者四个主要的机会。同时再加上跟文化相关的教育体系,是我们重点看的。大概是四个趋势,加上一个相关行业。

首先看一下,肯定有人问我,影视行业都投得比较滥了,已经没有机会了。为什么你还把影视行业,或者内容行业作为一个趋势,或者作为一个机会来讲呢?有这么几个理由。

首先我们看到影视行业现在已经出现内容优质化,其次是发行社交化,再就是渠道的融合化,有台、网、院线三大渠道互动越来越强。第四个是网生化,最后是衍生品丰富化。这五个大的子的趋势,给我们一个结论,影视行业仍然投资机会。

我是99年开始在文化传媒行业工作,那个时候想象不到中国国产电影会有56.8亿的神话存在,当时进口电影也就十几个亿,去年《战狼2》是56.8亿,《羞羞的铁拳》也到了22亿。现场看过羞羞铁拳的请举手,非常多,看过《夏洛特的烦恼》的请举手,感谢你们。今年开心麻花有一部国庆档电影,还有一部是《李茶的姑妈》,这两部很不错,《李茶的姑妈》我看过两场话剧,非常逗,都是麻花今年的大作,我们希望也能够入驻到2018年十大电影系列。

我想说的是头部的这些作品票房不断、掌声不断,使得这些行业吸金能力越来越强。不像以前才两三亿,现在已经有20多亿,最近几部电影也都比较好。

我们投开心麻花的时候是三个亿。在内容领域里面,你该怎么投?我分享一下,我们自己看重的是几个,首先我们投开心麻花的内容这一块,注重话剧或者是戏剧这块,尤其是话剧和越剧,在日韩的历史上,日韩跟中国儒家文化是最接近的两个国家,他们在发展过程当中,音乐性话剧占了百分之五六十的市场份额。中国对日韩的比较有研究,我们发现就相关性来说,这两个跟中国文化相近的国家,走过了话剧、音乐剧从市场份额比较小到比较大的历程,甚至占到了60%的情况,因此我们在话剧和音乐剧方面有很大计划,同时在本山传媒上市运作的时候,我们也看到当年本山传媒这家公司,从普通的二人转演出,到《三枪》,到《乡村爱情故事》,本山传媒也树立了标杆。我们分析出这个行业有前景,从对标分析,这个行业也是有机会的。这是当时第一个考量。

第二个考量,在团队这方面,当时我们的思考是,我们觉得艺人的公司,无论是赵本山老师还是郭德纲老师,还有周立波老师,当时这三个是逗笑实力最强的人,他们担当公司的企业和开心麻花不一样,我们觉得艺人担当的企业,他的优点是自带广告,缺点是艺人的思维是发散的,他们在企业管理运营方面不一定有非艺人企业强。后来验证了这一点,因为时间有限,我们线下可以交流。我们觉得这个团队这方面,无论是本山大叔、郭德纲还是周立波,都是一个人担当公司主要负责人,没有第二把手配合,还是有一些差距的。

第三种商业模式当中,我记得还有一家公司,他们做了一个在网上很火的IP,在电影上只有两到三亿的票房,他们在内容积淀这方面,无论是IP的准备,还是对内容理解方面有一定差距。我们现在再做影视工作,要看到这家公司积淀深不深,他们CEO的专业程度,以及投入程度够不够,他是否可以不断地打磨。像马丽的《夏洛特烦恼》连续推后十个月,在国庆档才出来。这个跟内容品质有关,可以看出团队在这方面是不是真懂文化产业,是不是非常专注同时有深厚的积淀,这个构成在商业模式当中,是所有不同内容公司的都应该有的一块。所以我就想分享麻花的经验,看准天时和日韩的经验,这方面肯定大火,在人员方面,是配合,而不是一人掌控公司。另外在商业模式当中,开心麻花有20多个IP的储备,有一大批优秀人员,同时他们对内容极致的追求程度,构成我们麻花三点论,同时也回应了那位美女的问题,你怎么统领这个行业。我再看这个公司,我都带着这样的感触,原来投麻花的模式是这样一种感觉,要去寻找这个行业里面真正懂文化的团队,一部好作品要花企业家三到五年的时间去做。

我们看好内容的第一个方面,我们认为它是头部的作品,价值越来越高,这个里面能跑出一些黑马公司,一旦成功以后,市值得二三十亿,只有两三亿的市值的一个黑马企业,一两部电影之后,很快冲到一定的规模。按照麻花来看的话,去年有三亿的利润。今年两部电影出来的话,今年恐怕也会有更好的利润,这就是为什么我们看好内容赛道,就是同步价值的体现,可以使得一些黑马,跑出来之后会迅速壮大。

我们投资了芒果TV,这是湖南台的,在渠道上面,中国这边的爱奇艺也成功上市,这些公司上市,包括募资,使得他们在平台方有更大的优势,更多的资金,有更灵活的商业模式。开始首次尝试跟内容方采用互相按点击收费的模式,这是分账的模式,而不是一次性买断,也可以通过云腾计划代表的项目,拿到一个作品的大头。未来一个好的作品,也许能够拿到60%到70%,或者更多的分账收入。这是一中创新型的模式,不是买断,而是通过会员费的分账和点击分账来收费,这也是一种融合以后带来的商业模式的创新。这也验证我的观点,只要你有能力做爆款,你电影院可以火,网上也可以火。

发行社交化,我们当时投了《夏洛特烦恼》这个电影,自己来写东西,而不是花钱请枪手,这是很真挚的情感。它的票房越来越往高,这个比较罕见,一般头三天最高,然后慢慢下来,它在头三天不高,一天比一天高,到第七八年最高,非常罕见,这是一种非常不一样的习惯,大家自发写微博,做一些传播。当时订阅和问答,分享等等都很多。

用户网生化,就是90后、00后,我们家女儿今年11岁,可以看到这些00后的小孩,他们能快速地接受抖音这种互联网内容,而且她告诉我,她是小学五年级,他们班里很多同学喜欢抖音和快看,我觉得很有意思。

衍生产品丰富化,这是老生常谈了,包括爱奇艺这边,都是把电商内容作为一个既播片子,又作为和片子相关的服装的销售。

在这其中,我们投的是微影时代,而猫眼是排名第一的,这两家在一起,占62%市场份额,他们不仅卖电影票,也卖各种各样别的票,都是衍生团队安排在做。因为时间紧,总共20分钟,我们看很传统的影视行业上市公司很多,这个行业我依然坚持认为,是我们投资的重点。因为除了影视行业是整个大文化的灵魂以外,五个小的趋势、小的特点,也是我们坚持看好影视行业的原因。我个人有一个梦想,能不能再找一个开心麻花进行第二轮融资,投两到三亿进去,达到70亿的估值,对此我非常有信心,我们对这个行业非常看好。大家看看,我们视频用户有两亿多,未来将有6亿或者7亿的视频用户,每个人一年贡献两到三百块钱,这就是两千亿的市场。电影市场也是600多亿,未来能到1200亿,这个市场,光是从长视频加电影院这块,就有将近3000亿市场,更不要说后面还有衍生品公司,这是非常大的赛道,而且观众口味不断变化,因为中国是每隔八年经济翻一翻的国家,我们代际差特别明显。随着他们的口味变化,会跑出来一系列新的公司。

第二个是短视频行业。这个有点老生常谈了。大家经常用抖音、快手这些短视频APP,我想说一个观点,我们认为短视频广告价值还有五倍的增长空间,而短视频广告价值大于长视频,这个从短视频的收看效果来看,它天然的收看效果和长视频有很大区别。它不太容易造成用户的反感,我们认为短视频的广告是长视频的五倍。大家可以来拍砖,也可以反对,这是我们内部的分析。我们坚持认为,因为大家碎片时间非常多,我们在地铁上,我们在大多场景下碎片时间这么多,特别适合看短视频,它的广告形式和界面都比较友好,长视频越来越变成用户付费去看的,广告收入越来越少。这方面都是对短视频广告价值坚定的看法。这也就是快手这些公司估值非常高的原因。

短视频行业也有几个趋势,渗透不断提升,用户红利不断释放,我们可以看到,2018年一季度有2.23亿台短视频用户设备,这个数字可以看到,在16年Q1是1.13亿,到18年,两年翻了一倍多。

这个行业的内容不断地垂直化。他们说映客也重视垂直化的内容,还有专业化的内容,短视频行业在垂直化和品类方面有非常多的变化,这也是我们看到的第二个机会。

第三个在短视频营销这里,挖矿生意火了,卖水的生意也会非常好。我们投了微播易这家公司,这个公司并没有我想象得那么快,去年底才开始爆发,之后他们短视频业务发展非常快速。如果说快手还是三线城市、四线城市看的比较多,在一线城市,白领喜欢看抖音的比较多,不一定是逼格很高什么的。短视频领域,并不是三四线城市才喜欢看,一二线城市,年轻人和老人都喜欢短视频,用户数会越来越增多。短视频行业,我们认为的三个子趋势是这样的。

知识付费行业,我们认为也是一个很有意思的行业。这个行业我们布局比较多,我们认为这个行业是变形的方式,出版有科学出版、大众出版,出版是传统的媒体行业,而我认为知识付费只是我们传统的图书阅读,变成音频和视频阅读,再结合目前碎片时间的发展下形成的。我昨天跟一个老朋友说,我现在到50岁了,眼睛没那么好,我更多是用音频去听东西,因为看东西比较累,所以知识付费第一个钉子打下去,到了出口,它就是我们人类感知获得教育手段的变形而已。名字叫知识付费,实际上是出版。把《十万个为什么》搬到了知乎和得到上,这个行业,并不是一夜之间起来的行业,它是传统出版行业自然的衍生形态发生了变化。

我们很高兴看到,逻辑思维2015年从得到APP开始的,到后来一系列的跟进,这个行业越做越大,包括后来喜马拉雅推出了好好说话等等。好好说话本来是逻辑思维得到的一款付费的项目,后来老罗嫌贵,这个项目就被喜马拉雅拿走了,非常遗憾。这样也挺好,也是兄弟们互相发展,使这个行业越做越大。

这个里面有喜马拉雅、知乎,包括我们的蜻蜓。

知识付费的驱动因素,一个是需求端方面,现在有一种焦虑,一个是生怕被时代抛弃,第二个怕被机器取代。我也是逻辑思维的用户,我越听越焦虑,越听越觉得自己是傻子,有这么多东西不懂,有这么多能干的人。我没有消除焦虑感,反而增加了恐惧心。

在供给端我们看到,像凯叔讲故事,这帮兄弟们,都到达二三十亿了,他们推出很多好的作品。需求端是人天然的需求,面对竞争越激烈这些需求也越大。另外在供给端这边,内容本身资本的进入,内容会越来越极致化,这两端同时爆发,非常棒。

有几个趋势,我们认为有更丰富的流量,流量从三个方面,兴趣驱动、产品驱动、服务驱动。这三个驱动,使得这块有大幅度的上升。

逻辑思维有75亿的估值,发展得非常快。我跟老罗聊,想在线下开一些店。逻辑思维有可能像小米一样开店。大家想听,就约一个时间上一个节大课,像三四百人,在逻辑思维精品店里听课。很有意思,线上线下做一个结合。他们当时从1.0阶段到现在4.0的阶段,这里有很多故事。我不多讲了。

这是他们产品的重度、中度、轻度的情况,重度是专栏订阅、电商,中度是精品课,还有每天听本书,听一本书这个项目,只是一个倒流,让你知道这个书的大概内容,让你更轻松地找到他的核心点是什么,你如果不看这本书,作用不是很大,所以我的建议是,每天听本书只有10%,你还要自己读书。但是它有一个节省时间的作用。

有用薄荷阅读的请举手,还是很多的。这是英语记单词的APP,估值增长非常快。

时间原因不多说了。

我们认为这个行业,只是一个开始,远没有到达成熟期,是因为垂直类的知识服务迎来第二个爆发期,包括以逻辑思维为代表的,他们的产品从一线到二线城市、三线城市不断地推进,但我们认为这个行业,远远没有到红海,逻辑思维有百万级的用户,但还没有到千万级和亿级的用户。

第四个是动漫二次元行业,在座包括我们家女儿,在日漫环境中成长大的孩子,相比我们90、80后来说,日漫对他们毫无疑问有非常大的吸引力。动漫和游戏有天然的结合,动漫二次元这方面紧密地联系,以及整个动漫衍生行业的发展,我们都认为这个行业有非常大的资源,中国奥菲做了几年,最近市值有点往下走,我们认为这个行业还会出现大量的公司。我们希望他们跑出来,成为这个行业的领军企业,我们认为随着80后、90后、00后进一步崛起,动漫二次元有非常大的变化。

最后一个是教育等泛文娱行业,这行业有非常多的机会,我个人很喜欢教育,其实逻辑思维都是教育公司。我们认为未来的30年,一个核心的变化,就是三条,第一条是人在追求一种极致的幸福快乐,这个落在传媒行业。第二个人追求神人,你可以不出家门就知道天下事,你可以流利用英语交流,甚至两三百年以后,大脑里有一个槽,插一个东西,三个月就学会西班牙语,这个指的是教育行业。第三个就是永生,人可以活一百岁,两百岁三百岁这是生物医疗行业。未来三个主要趋势,在传媒行业,在教育行业,生物医疗行业,三个行业,你要有第四个行业就是区块链行业,这四个行业里,教育行业是排名第二的。诺贝尔奖的脑神经科学家指出,人是被两个大脑在牵制,一个是前额叶,一个是杏仁核,杏仁核主管你低层的思维,两个前额叶和杏仁核争夺权力,慢慢地前额叶越来越发达,杏仁核越来越萎缩。通过这个可以看到人的纠结。

正是因为人在不断纠结,技术不断领先,我们相信人会通过阅读的方式,使前额叶越来越发达,杏仁核越来越萎缩,所以未来教育这块在大的趋势下有很多机会。这里面有很多好的公司。从早教领域、K12领域、大学生领域、成人领域等等非常多。中国这么伟大的国家,一天有20场马拉松,这个在全世界都难以想象,我想说体育行业,虽然说前一两年,泡沫比较高,有一些回落。我相信今天我们这个艾瑞峰会的主题,也就是我们作为投资人,要抗拒两年以后过高的泡沫,坚定看十年以后的大机会,我相信教育和体育就是这个机会。希望艾瑞的年会越来越成功,希望大家体会到我们移动互联网教育的机会。谢谢大家!

(本文为艾瑞网独家原创稿件 转载请注明出处)
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