互联网

市场下行,融资变难的2022,初创企业如何拿到钱?|万事变化,小饭桌始终与你相伴

来源:互联网    作者:      2022年04月15日 13:29

导语:

如何让企业的明天更好?这是当下不少创业者都想知道的答案。

我们正在经历前所未有的大变局,世界格局分裂又重组,战争、疫情、经济危机、中概股跌跌不休、大厂巨头纷纷裁员自救,这一切似乎都在预示着,2022年的创投市场,正在进入低迷期。

一个事实是,寒潮之下,哪怕去年火的一塌糊涂的硬科技赛道,轻松获得上亿元估值融资神话,早已一去不复返。进入资本寒冬期,市场陷入集体观望,投资人出手变得异常谨慎,项目融资的进度明显放缓,估值预期也正在逐步降低甚至遭遇腰斩。

内外交困的大环境下,对本就艰难的初创企业来说,无疑将遭遇资金、战略、团队建设等多重挑战带来的层层压力。而如何把握住每次融资机遇,快速找钱、找人、找资源,熬过眼下的困境,也显得弥足珍贵。同样的,泡沫褪去之后,哪些赛道仍然值得期待,也俨然成了投资机构同样面临的新挑战。

作为国内顶级的创投服务机构,在这个特殊时期小饭桌团队深度采访了多位业内大咖,以他们的专业视角,深度剖析2022年前沿科技赛道的发展趋势以及对于创业者的真诚建议。

硬科技赛道这么火,今年还有哪些上车的风口?

一线投资人告诉你,这些前沿科技赛道得到重点关注。

2022年全国“两会”,有关硬科技的讨论同样成为主旋律。政府工作报告继续将科技创新列为年度重点工作,多举措提升科技创新能力。政策的支持无疑坚定了投资人的信心。再加之此前科创板的推出、北交所的设立、“双碳”战略目标、“专精特新”政策等,都在未来发展路径方面为科技圈指明了新的风向。

一个趋势是,在经历去年的疯狂火热后,硬科技领域的投资态度整体趋于理性,无论是估值还是赛道的选择,都会更谨慎保守。那么2022年,前沿科技到底投什么?从投资逻辑和方向来讲,主要是两条线:一是前沿性的科技新方向,尚未被大规模挖掘和关注的新技术、新产品,且未来具有大规模应用和落地的潜力。二是国产替代,特别是中美关系将会进入长期的‘竞争大于合作’的状态下,对于一些“卡脖子”的关键领域关键技术,如果本身市场也在快速增长,同时技术也存在微创新的空间,这类国产替代的投资也值得关注。

2022年半导体上游产业链将存在新的机会点。国产替代不仅仅是芯片设计本身,更多的是整个产业链上游的原材料、设备、零部件等协同发展,尤其设备和零部件等细分领域值得重点关注。从大方向看,先进制造、能源材料、生物科技、医疗健康等仍位居前列。

同样优秀的创业团队,为什么另一方更受投资人青睐?

读懂个字,轻松掌握投资人的判断逻辑。

投资人的投资逻辑概括起来就是简单的6个字,即“好赛道,好团队”。

好赛道主要体现在市场规模和市场机会上。首先,市场规模足够大,比如拥有几十上百亿的市场规模。太小众的市场,在投资人眼里,通常只能被看做一个小而美的生意,缺乏成为上市公司的投资潜力。

其次,要在商业上存在突围的市场机会。可以分为几个情况来看,例如在某个技术上存在更新换代的机会,一般来说,传统的巨头在创新上通常反应比较慢,使得其在新一代技术上的竞争力,反而没有组织架构灵活的创业团队具有优势。

好团队,指的是要做到技术、商业和管理能力均衡发展。团队成员核心技术可圈可点,以去年在芯片某细分赛道如火如荼的某创业公司为例,其团队成员几乎全部来自国内外知名大厂,平均拥有15-20年的研发经验。此外,创始人的管理能力、商业sense都非常强,具备成熟企业家的潜质,而不是仅仅局限于擅长的技术领域。好赛道再加优质团队,想要获得投资人青睐自然不是什么难题。

创始人明明是技术牛,为什么投资人却没动心?

除了技术,投资人还看重这些价值特质。

创始人是一个团队的灵魂人物,除了本身在技术领域的出类拔萃,作为团队的引领者,具备成熟企业家潜质的创始人会更加分。

第一,逻辑思维能力很强。在与投资人的对话沟通中能做到有的放矢,行业见解深刻且能一针见血的给人带来思考启发。第二,待人接物不卑不亢,有属于自己的坚持和原则,即使面对资本的火热追捧,仍旧沉着冷静,稳扎稳打。

对此,一位一线投资人表示,“去年在半导体领域的一家企业,在融资上一直非常的保守和克制。创始人认为当下实际需要多少钱,再留出一定的安全边际,就融多少,不会因为受到资本追捧而去快速拿钱,盲目扩张团队,开多条产品线。毕竟,科技行业有自己的发展规律,并不是钱多就能立马出效果”。

此外,在创始人自身条件硬核的基础上,为何会出现有的项目融资难,有的却被资本接连青睐的现象?关键在于项目市场规模太小,这也是前沿科技类项目融资难的一个通病。某些公司的研究方向虽然属于卡脖子技术,但规模有限,是典型的niche market,投资人很难找到合适的退出路径。

此外,一些前沿技术的投资也相对谨慎。在投资人眼里,前沿技术通常意味着市场和技术都相对不够成熟,未来发展趋势不明朗。这种情况的初创公司,在投资人眼里属于‘以小博大’的逻辑,如果估值过高,通常会被投资人Challenge。

创业公司,前期如何快速找到更高效的资方?

融资像相亲,靠谱的中间人往往能助你事半功倍。

很多科技类创业者对投资人和FA的认知都不够,事实上,投融资顾问扮演的角色,可以看作是一位融资桥梁的搭建者。作为负责过半导体领域的景略、瀚博、芯驰,商业航天领域的蓝箭航天、天仪研究院、东方空间,新能源领域的欣旺达动力电池等创投项目的资深顾问,凡卓资本高级投资经理郭亦丰强调,一个好FA,往往能够帮一个好公司花最少的精力、最短的时间,,找到最优质、最适合的投资机构。

总结来看,专业FA的价值主要体现在三个方面:

第一,快速地找到更多且更合适的投资者。

投资和找对象非常像,每个人都有自己的偏好。有的机构更爱冒险,有的机构容错率非常低;有的机构拿了特定背景LP的钱,或者具备特定行业的资源,也会很大程度左右他们重点投资哪个领域。。作为FA,必须非常了解每个机构的情况,对他们的关注领域、投资观点、主投阶段、代表案例、产业资源、LP背景进行充分了解,能够快速在海量的投资人中,筛选出跟创业者及项目本身更匹配的投资人。

对于科技类初创企业来说,融资除了需要钱,可能更需要产业资源的扶持等,如果投资人自带某些产业背景,或者投过产业链的上下游,跟创业者有很大的产业协同性,这样的投资人,与创业者匹配的精准度也会更高。

第二,实现高效的话语体系转换,提升融资效率。

融资是一项非常耗费精力的事情。创业者平时接触的是自己做业务的市场,每天打交道的也都是自己的员工及合作商,这使得他们往往倾向于从产业的角度去讲故事,这跟投资人关注的资本话语体系有很大偏差。

专业的FA会通过话语体系的转化,从资本角度进行分析,帮助投资人梳理:这笔投资赌的是什么,风险回报比如何,该团队在市场上的稀缺性应当给予多少的溢价等等。让双方可以更清楚彼此的想法,进而促成合作。这也让创业者可以将更多的精力,专注在自身业务的精进上。

第三,懂资本市场、懂行业,有良好的定价能力。

一个成熟的FA,不仅要对资本市场非常了解,对于公司所处的行业、相关的技术,也要有足够的认知。能够及时帮助创业者在融资过程中,根据市场行情,做出高效且精准的估值判断,帮助创业者和投资人快速找到估值平衡点,进而促成融资。

好的FA能让创业者在融资过程中事半功倍。那么创业者应如何选择FA?一是看FA所在机构的品牌知名度,尽量挑选有一定知名度且有案例背书的头部FA机构。二是判断这家FA是否足够重视这个项目,是否派出他们最资深、最专业的团队来服务。三是,这个服务团队跟公司是否合得来,是否能够作为长期的伙伴。对于创业者而言,靠谱专业的FA,是见证创业者一路成长进阶的陪伴者。在实际融资过程中,变换FA的成本非常高,一旦发生替换,双方不仅要重新花费时间了解公司所有的业务情况、了解过往的融资情况,双方团队也需要重新磨合,这会导致融资进度被拖延甚至错过最佳融资期。所以,创业者在前期选择的时候一定要做足功课,实现长向的合作模式,不仅大大节省了创业者的时间成本,也降低了外部踩坑的风险。

这些影响融资的小细节,居然被90%的创业者忽视?

做好这些细节,才不会让99%的努力功亏一篑。

在聊到自身经历时郭亦丰表示,服务过程中,经常遇到某些企业或项目明明潜力不错,但投资人听完团队汇报后,却无法获得有效信息点,以至于难以做出判断的情况。

问题的本质在于上文提到的语言体系的转换,郭亦丰强调,“产业语言和资本语言是不一样的,创业者往往喜欢从产业角度讲故事,这中间缺少了资本视角的转化”。一个靠谱的FA会快速进行话语体系转换,将项目优势翻译成资本语言,来帮助投资人快速做出判断。

第二,早期创业者在融资节奏上也存在误解,认为所有的项目都适合走资本化,甚至融资越多、越快就越好,其实这是不对的。有些初创公司甚至为了迎合投资机构偏好和需求,去强行调整自己的节奏,这是不理智的。融资是手段,不是目的。简单来说,遵循一个企业成长的客观规律,在合适的时候拿合适的钱,这是融资最关键的部分。

最后,虽然前沿科技赛道持续火热,但当前疫情反复,加上国际局势动荡,拉大了市场的不确定性,投资人相对会更谨慎,建议创业者降低估值预期,在融资节奏上速战速决,同时也理性看待资本市场的周期性,踏实耐心地把业务做好,市场的火热和冰冷都是一时的,扎实的业务发展才是穿越周期的王道。

初期融资时,应该优先考虑大品牌机构吗?

大机构OR垂类机构,适合自己的才最好。

选择投资机构时,很多创业者会陷入大品牌心结,天然认为大品牌更可靠。从长远来看,大品牌固然好,但这仅仅是锦上添花的作用。

大牌机构虽然名气大,但它扶持的公司也非常多,在单一项目上花费的时间、精力、资源相对有限。往往有一些相对竞品垂类机构,品牌和名气没有那么大,但其在细分领域非常专业,并且更有资源。虽然项目数量比不上大机构,但这意味着同等情况下,他们在每个项目上花费的时间、精力会更多。这样的垂类机构参与进来,对公司前期的帮助丝毫不亚于大牌机构。

整体而言,科技创新是中国未来三十年发展的主旋律,这一主流趋势不会改变,从国家频频出台相关政策,加大对科技创新的扶持力度可见一斑。

但另一方面,相对于互联网、新消费等行业,科技投资是一个需要耐心等待的长周期赛道。从产品立项到技术研发再到大规模量产落地,巨大的投入背后,技术迭代周期短则几年,长则十几年,投资者更需要熬得住。这也使得,比起去年各大机构的疯狂入局,硬科技项目遍地开花,资本估值接连创下新纪录,今年各大机构的投资热情开始趋于理性,估值泡沫也在慢慢褪去。

对创业者而言,面对不确定的形势,应该更聚焦于业务能力的提升,不断构建起自身的核心竞争力,扎实的业务发展才是穿越资本市场周期的通关法则。这一挑战下,如何顶住压力,借助靠谱的FA机构找到合适的展示舞台,快速匹配到更合适的投资人,也显得尤为重要。

小饭桌重磅推出高质量创业项目路演活动——小饭桌ROADSHOW,将于5月13日在北京举办,聚焦“新能源与新材料”、“企业服务与工业科技”、“生物技术与医疗健康”三大前沿科技赛道,与创业者、投资人、科研专家三向深度互动,凝聚国内最前沿的科技力量,为中国新经济的快速发展贡献价值。

公众号搜索“小饭桌”,咨询更多详情。

(文章为作者独立观点,不代表艾瑞网立场)
  • 合作伙伴

  • 官方微信
    官方微信

    新浪微博
    邮件订阅
    第一时间获取最新行业数据、研究成果、产业报告、活动峰会等信息。
     关于艾瑞| 业务体系| 加入艾瑞| 服务声明| 信息反馈| 联系我们| 广告赞助| 友情链接

Copyright© 沪公网安备 31010402000581号沪ICP备15021772号-10

扫一扫,或长按识别二维码

关注艾瑞网官方微信公众号