大盘综述

早盘沪深低开反弹，午后持续震荡，截至收盘，沪指涨0.09%再度险守3000点，深成指跌0.41%，创业板指跌0.75%。造纸、基建、字节跳动概念涨幅居前，煤炭、机场、汽车整车、银行领跌。两市个股涨多跌少，3700只个股飘红，160余只个股涨停。两市全天成交额6714亿元，较上日缩量883亿元，沪深股通因香港公众假期今日休市。

今日盘面解析：

顶点财经认为：目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩等因素。军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块逐步止跌反弹，利于市场情绪好转。A股处于底部区域，筑底过程一波三折，投资者需要多点耐心和信心。

4月29日政治局会议发出稳预期稳市场的最强音，A股有望展开一轮反弹；外围市场扰动，则为A股提供低吸机会。建议逢低关注三条主线：其一、一季报同比与环比同步增长的公司；其二、年内调整中被错杀的品种；其三、低价国资改革主题。

中办、国办印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》

中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。

目标到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展，县城短板弱项进一步补齐补强，一批具有良好区位优势和产业基础、资源环境承载能力较强、集聚人口经济条件较好的县城建设取得明显成效，公共资源配置与常住人口规模基本匹配，特色优势产业发展壮大，市政设施基本完备，公共服务全面提升，人居环境有效改善，综合承载能力明显增强，农民到县城就业安家规模不断扩大，县城居民生活品质明显改善。

再经过一个时期的努力，在全国范围内基本建成各具特色、富有活力、宜居宜业的现代化县城，与邻近大中城市的发展差距显著缩小，促进城镇体系完善、支撑城乡融合发展作用进一步彰显。

多地打出楼市调控组合拳 二季度地产销售有望企稳

近日，多地发布楼市调控政策，促进房地产市场平稳健康发展。浙江金华、湖南长沙、吉林长春、四川资阳等地陆续打出房地产调控政策“组合拳”。业内人士指出，未来，各地针对合理改善型购房需求有望进一步推出支持举措。(中国证券报)

板块热评

今日领涨板块造纸，最终涨幅7.29%。

顶点财经认为造纸原材料方面，本周国废到厂价维稳、外废价格维稳；木浆外盘报价维稳，现货价格上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）维稳；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；阔叶木浆现货价格上涨75元/吨，针叶木浆现货价格上涨222元/吨；2022年4月下旬中国三大港口木浆库存合计172万吨，环比增加18.4%；（3）本周溶解浆价格维稳。本周双胶纸价格有所下跌，铜版纸、白卡纸价格维稳，箱板纸价格小幅下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌50元/吨，铜版纸、白卡纸价格维稳；箱板纸出厂均价下跌7元/吨。

本周成品纸盈利水平与上周相比均有所下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸、铜版纸、白卡纸盈利水平与上周相比下降约72-106元/吨、27-61元/吨、11-32元/吨；废纸系纸品盈利水平下降约3-17元/吨。

2022年3月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.0%。（1）机制纸及纸板2022年1-3月累计产量3340万吨，同比增长2.7%；（2）经剔除价格因素影响，2022年3月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加36.7%，环比增加2.0%；（3）纸及纸板进口量方面，2022年1-3月累计同比下降28.2%；出口量方面，1-3月累计同比增加45.3%。

三、板块展望

顶点财经认为最新行业观点：受益于地产政策面边际改善，大家电需求逐步回归。看好新品类中长期市场扩容，与品牌意识的崛起势力。

2021&22Q1家电行业综述：我们选取家电板块49家公司，2021年营收YOY+16.43%，归母净利润YOY+12.88%；22Q1营收YOY+8.61%，归母净利润YOY+15.27%。内销市场稳步复苏，外销在高基数压力下增速放缓，但仍为全年主要增长驱动力。

新品类维持高景气，传统品类产品结构升级，行业竞争格局持续优化。站在当前时点，我们仍然看好地产政策面边际改善对于后周期类家电需求的带动；看好新品类中长期市场扩容，与品牌意识的崛起势力；看好多品类下的套系化整合与成套化推广对家电企业利润的助力。

21全年外销好于内销，产品结构升级。2021年白电板块营收YOY+15.96%，归母净利润YOY+10.78%；22Q1营收YOY+10.06%，归母净利润YOY+15.28%。去年下半年以来，白电内销增速逐渐好于外销，但全年来看外销仍为行业销量增长的主要驱动力。

在原材料成本上涨、海运运力紧张运费上涨以及汇率拖累等诸多因素下，各大厂商纷纷调整产品结构，革新技术，开发新产品，“推新卖贵”，以提高出厂价格与终端售价，将成本压力向下游转移，以及通过效率提升带动业绩稳定增长。

传统小家电营收缓慢复苏，智能小家电维持高景气。2021年小家电板块营收YOY+21.02%，归母净利润YOY+24.54%；22Q1营收YOY+14.22%，归母净利润YOY+20.86%。21Q4起传统小家电公司营收增速筑底复苏，在同期基数较高的情形下，传统小家电企业纷纷寻求经营突破，包括持续推进内销业务的改革进程、加大对新媒体渠道的运营建设以及加快推新丰富产品矩阵等。

智能小家电品类仍处于渗透率持续提升通道中，新品密集布局带来销量提升，但芯片短缺及海运运力紧张等因素，对需求仍有一定压制。2021小家电板块，原材料价格上涨压力下，产品结构持续优化，维持盈利能力稳定。

四、每日一招：成功交易者的三个优良品质：善输、小错、大胜

让市场来告诉你交易是正确的，然后才持仓。

换句话说，交易是“失败者”的游戏，而不是“胜利者”的游戏。

这句话的含义是：交易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你就是一个失败者。

规则一的核心精神是：善输, 小错。

规则二的核心精神是：大胜! 毫无例外并且正确地对你的盈利仓位加码。

如果没有一个正确地对你的盈利持仓加码的方法，也许你永远不能挽回损失

规则二保证，当你交易正确的时候，你有大比例的持仓

你一定希望自己进入趋势明朗的市场时，能有较大仓位保证更多的盈利

在应用规则二时，你必须合理地结合使用规则一。

顶点财经投资顾问：蔡辉铭，投顾编号：A0380621090001 ；以上代表个人观点仅供参考，不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！