6月以来，随着宏观经济企稳恢复，私募发行市场出现回暖迹象，6月私募证券投资基金的备案数量环比5月提高了25%。和合资产管理认为，从数据来看，市场整体信心有所修复，私募管理人的发行意愿也有所提升。当前国内经济进入稳步修复阶段，下半年增量资金还将不断进入A股市场。

根据国家统计局最新数据，6月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，1~6月份平均CPI比上年同期上涨1.7%。6月份PPI同比上涨6.1%，涨幅比上月回落0.3个百分点，连续8个月回落。可以看出，CPI和PPI的“剪刀差”呈现出收窄趋势。和合资产管理分析，在以往出现该情形的月份中，权益、商品资产通常表现较强，债券资产表现相对较弱。

根据朝阳永续，私募基金6月平均实现5.97%的收益，1/4分位数和3/4分位数分别为9.98%和0.50%。投资策略方面，多数私募证券基金采用股票多头策略。6月新成立的产品中，约34%的产品采用股票多头策略，38%采取其他策略。截至6月底，基金产品中有4.91万只产品采用股票多头策略，数量占比约61%。私募证券基金采用较多的其他策略还有管理期货、多策略和债券基金等。其中，CTA策略和股票权益类的相关性低，可以较好地降低组合波动，上半年业绩表现良好。和合资产管理长期关注CTA策略的使用，将其作为资产配置的重要一环。对于CTA策略下半年的走势，和合资产管理表示，近期大宗商品价格出现了较大的回落，下半年商品走势或有分化，但依然具有一定的配置价值。

从宏观经济走势来看，我国当前疫情有所缓解，防控措施不断优化，各项稳经济政策陆续实施，多项经济数据也呈现出触底回升的态势。数据显示，6月份的制造业及非制造业PMI重新站到50%之上。和合资产管理预测，随着政府持续推进稳经济政策，我国下半年经济将走出底部，进入上涨的修复周期。在此期间，由消费复苏带动的消费类头部企业、持续发展的大健康领域企业和景气度上升的科技领域龙头值得关注。