中信建投证券7月21日发布研报，预计众安在线（6060.HK）2022年下半年业务及投资均将有所回暖，维持买入评级。公司整体保费实现有质量增长，业务结构持续优化，科技赋能助力公司实现降本增效，虚拟银行、科技输出等创新业务亦有亮眼表现，未来发展空间广阔。

中信建投证券认为，众安在线公司业绩承压的影响原因主要在于三方面：其一，今年开始使用 IFRS9 会计准则，公司报表端波动性提升。IFRS9 会计准则下更多金融资产需要按照公允价值计量，对公司的可供出售金融资产项目计量产生一定影响。

其二，2022上半年资本市场整体低迷，投资收益较去年同期减少。今年上半年，沪深300指数累计下跌9.22%，整体资本市场表现不佳背景下公司投资收益同比承压。

其三，美元升值，导致公司以美元计价的债务产生汇兑损失。上半年，美元相对人民币累计升值 5.27%，以上应付债券在美元升值背景下或将对公司的汇兑收益项目形成压力。2021年上半年，公司实现汇兑收益0.54亿元，预计2022上半年汇兑损失3-4亿元。

中信建投证券认为，今年下半年自9月起，众安在线保费的压力将缓释，增速预计将有所回暖。加之今年以来监管环境趋稳，众安在线作为互联网保险代表企业，整体保费实现有质量增长，业务结构持续优化，科技赋能助力公司实现降本增效，其虚拟银行、科技输出等创新业务亦有亮眼表现，未来发展空间广阔。

中信建投证券预计，众安在线2022年保费增速为10.2%（按场景），综合成本率为 99.1%。