导读：2017年至2021年，中国数字经济规模从27.2万亿元增长到45.5万亿元，年复合增长率达13.6%，占GDP的比重从32.9%提升至39.8%，数字经济如火如荼的发展热潮正当时。

新冠疫情反复，传统引擎出现失速，增长动能换挡，行业竞争加剧……如今，横亘在中国金融从业者们面前的，可能是十多年来最复杂的难题。

面对困难重重，数字化转型被公认是解题答案以及挖掘金融业新增量的最优路径之一。

今年央行、银保监会下发文件中，明确提出，要加快数字经济建设，全面推进银行业和保险业数字化转型，推动实体经济和数字经济的融合发展。

懂财帝结合安永、BCG咨询研报认为，伴随着数字科技在国家顶层设计中的地位不断提升，金融数字化转型将进入到2.0阶段——在需求端，金融机构将更追求从组织架构到业务运营的全面数字化，另一方面，他们希望借助数字科技要增长、要效益、要转型。

这也意味着，身处于供给端的科技服务商们要在浩瀚的中国企服市场中“掘金”，不仅要继续锻造科技护城河壁垒，其解决方案也必须要从单点产品改造进化至多维度、全流程的赋能。

日前，国内首家以双重上市方式回港的商业科技服务提供商——金融壹账通正式在港交所挂牌上市。伴随着产品矩阵“SaaS化、标准化、模块化”的整合升级，金融壹账通正逐渐显露出中国金融数字化赛道“隐形冠军”的身影。

一、数字「优等生」

2022开年以来，新冠疫情持续袭扰，宏观经济承压，金融科技行业延续洗牌之势。

中泰证券在其研报中提出，受经济与监管政策双重影响，腰部与尾部金融科技公司的业绩、成长性将会受到影响，而头部公司的领先地位仍将保持，仍将是投资的核心标的。

据此，懂财帝选取了金融壹账通与同赛道多家上市公司进行业绩对比，以窥探在行业承压期间一众金融科技公司的成长韧劲与发展潜力。

（注：A为专注金融软件和网络服务的杭州上市公司；B为专注金融IT解决方案的深圳上市公司；C是专注于银行业信用风险管理解决方案的上海上市公司；D是为金融机构提供数字化服务和产品的北京上市公司；E是为金融机构提供大数据及AI服务的港股上市公司。）

2022Q1，金融壹账通实现营收10.19亿元，同比增长24.3%，较2021Q4提升了5.29百分点，为过去三个季度的最快增速。

A公司与金融壹账通同位行业头部，营收规模为9.73亿元，但其营收增速仅较2021Q4提升了0.09个百分点，低于去年2021年全年31.7%的增速。

C公司、D公司表现相对疲软，均在第一季度出现了负增长，C公司营收下滑了4.2%，环比大幅下降27.3个百分点。D公司营收增速为-2.5%，是过去八个季度的最低增速。E公司在Q1录得了营收同比增长了10.2%的不俗成绩，但仍大幅低于去年全年增速（42.8%）。

纵观行业普遍承压，其中A公司归母净利润为亏损4130万元，同比下滑了124.5%，B公司为亏损986.7万元，下滑了182.6%，C公司为亏损780.9万元，下滑幅度达到803.4%。

受益于精细化运营，报告期内金融壹账通毛利润达到3.49亿元，较2021Q1的2.79亿元同比增长了25.3%，调整后的净亏损率由37.2％同比收窄至27.6％，实现接近双位数的收窄幅度。

这同时也体现出，金融壹账通多维度、一站式数字科技解决方案在金融数字化赛道中显著的差异化竞争力。

客户流向是最真实的例证。自成立以来，国内100%的国有行和股份行、98%的城商行、63%的财产险公司及49%的人身险公司使用了金融壹账通至少一种产品。CEO沈崇锋在业绩发布会上指出，一季度数字化银行的解决方案成功进一步扩大了大型股份行的客户群。

强者恒强。金融壹账通作为单季营收10亿级的金融数字化“优等生”，在今年全行业遭遇挑战和寒冬的上半年仍交出了一份优异答卷，实属不易。

不过，“优等生”显然并未止步于此，管理层选择继续“重仓”科技研发，以期打造出更快的金融科技“加速度”，一季度金融壹账通研发费用同比依然大幅增长近30%。

二、TaaS平台「物种进化」

事实上，金融业数字化转型已经喊了很多年，但如今，大部分金融机构依然面临着服务场景单一、数据治理基础薄弱、数字技术与业务产品割裂等诸多问题。

对此，亿欧智库提出，场景化、内容化将是金融精细化运营、破解流量困局的下一步方向。科技化、安全稳定的数据治理手段以及公司制度，将是金融机构发挥数字化价值的底层支撑与关键一步。

BCG咨询也表示，以车险为例，切入数字经济的多元场景，才能帮助险企实现保险产品定制化创新，并在新能源车市场占据先发优势。

站在数字化浪潮之巅的金融壹账通，已在实践中察觉到金融机构新的经营痛点与转型需求。

2021年金融壹账通因时因势，提出“一体两翼”新五年战略规划，正式迈入战略第二阶段。

尤其在最重要的产品端，金融壹账通“从1到N”，通过对多款单模块产品进行整合升级，锻造了“横向一体化、纵向全覆盖”三大核心板块——数字化银行、数字化保险、加马平台。

拆解来看，数字化银行板块“锚定”商业银行核心业务，涵括了数字化信贷与数字化零售两大子模块。

此前曾有多位城商行高管、对公信贷经理告诉懂财帝，中小行的数字化转型尚处于初级阶段，很多城商行审批贷款时缺乏企业画像与经营数据，对开展普惠金融业务是心有余而力不足。

针对前述问题，金融壹账通推出了数字化信贷解决方案，基于信息颗粒化、标签化数据有针对性地打造了六大智能场景，有效承载了基础授信、复杂投融资等全产品业务体系，全面提升金融机构的主动风险管理能力，并以流程化作业、标准化工具全面赋能一线业务员。

一众商业银行也在这场数字化转型浪潮中受益。金融壹账通为某东北区域性银行设计及定制住房贷款产品，一方面通过将贷款申请流程线上数字化、申请时间从1个月缩短至3天。另一方面，通过应用数据分析及AI技术的赋能，帮助该行实现了贷款全周期风控，贷款逾期率降低了31个基点，在两年内其住房净值贷款业务增长7倍，客户经理生产力提升6倍。

在数字化零售方面，金融壹账通帮助全国某Top5城商行建设“智慧银行家”APP的同时，更对该城商行的零售板块中台系统进行重构，在12大业务场景中深度赋能了全行7900名零售客户经理，被该行董事长誉为“继新核心建设、信贷管理平台后又一全行级划时代项目”。

数字化保险，可以视作是金融壹账通帮助险企实现降本增效的重要“法宝”，主要包括1大车险理赔核心系统，以及理赔服务平台、修配服务平台、车主服务平台3大服务平台，能够为财产险公司降低2%-4%的赔付金额。

上文提到，切入数字经济多元场景是保险公司破除行业内卷，寻找新业务增量的关键一招。依托平安集团在保险领域积淀的30多年丰富经验，金融壹账通深谙此道。其在赋能一家全国性财产险公司期间，创新了“车险理赔+修配融合”的场景模式，实现理赔维修、补漆、保养等诚信服务的端到端落地。

截至今年一季度末，金融壹账通已经与国内超50%的财产险公司达成合作，成为了中国保险公司数字化转型的陪伴者与科技赋能者。

加马平台是金融壹账通为金融行业打造的新数字基础设施建设，招股书信息显示，加马平台整合了涵盖核心银行业务、智能语音服务、监管科技和技术基础设施（开放平台、区块链和金融云）等综合解决方案，可满足客户在多样复杂业务场景下的可变或扩充型需求。

综合来看，金融壹账通的此次“破茧”与“新生”，不仅为金融机构数字化转型提供了更多维的解决方案，更为中国金融科技企业崛起提供了可以参考借鉴的发展经验。

三、剑指金融版Salesforce

过去十余年来，中国To B科技企业如雨后春笋般涌现，但整体大而不足够强，整体市值远低于美国同业。

究其核心原因在于：（1）中国企业数字化进程以及SaaS行业起步较晚；（2）供给端的SaaS服务、产品较为割裂，难以为客户提供差异化的一站式软件服务。

身处于浩荡的产业洪流之中，SaaS企业们如今该如何突围破局？

参考大洋彼岸Salesforce、Shopify、ServiceNow等全球龙头公司的发展经验来看，领先技术的研发创新、极致产品的打磨升级是SaaS行业永恒的主题。

其次，聚焦细分赛道，打造核心优势壁垒是SaaS企业实现弯道超车的关键打法与策略。

在产业链末端，包括产品、服务、收费的差异化策略是SaaS公司实现商业化以及规模化盈利的关键一环。

相关人士透露，金融壹账通并未盲目追逐资本热潮，其坚信科技对金融的重塑力量，继续重仓研发，借鉴国际先进SaaS软件公司的经验，打造开放的、差异化的产品与商业生态。

除此之外，复盘上述龙头SaaS公司的财务数据还能发现，这些公司上市后的很长一段时间其实都处于亏损或微盈利状态。

作为全球CRM领域的龙头和SaaS领域标杆企业，Salesforce于1999年成立，并于2004年顺利上市，尽管公司一直处于快速增长的轨道上，但依然直到2017年才成功扭亏为盈。

但值得注意的是，投资者们仍然愿意称这些SaaS公司为“长坡厚雪”的标的，并给予一定的资本溢价。上市至今，Salesforce股价实现了超过百倍的涨幅。

以此来审视中国金融SaaS公司。毫无疑问，数字化浪潮正激荡向前，他们正处于最具有发展潜力的细分赛道，且无疑是具有 “长坡厚雪”属性的投资标的。

可以预见，随着金融数字化需求的持续爆发，拥有更庞大市场规模的中国将有望培育出与Salesforce相近体量的金融SaaS公司。

而届时，坚守长期主义的金融壹账通的投资复利将不断滚动，其或将是最接近中国金融版Salesforce的那一个玩家。