11 月 18 日，小米集正式发布 2025 年第三季度财报，核心业绩指标表现亮眼，其中智能电动汽车业务首次实现单季盈利成为最大亮点，标志着小米 “手机 ×AIoT× 汽车” 三驾马车战略落地取得关键突破。财报显示，集团当季总营收达 1131.21 亿元，同比增长 22.3%，连续四个季度站稳千亿元台阶；净利润 122.57 亿元，同比激增 129.5%，经调整净利润 113.11 亿元，同比增长 80.9%，创历史同期新高，盈利能力显著增强。

从业务结构来看，智能电动汽车及 AI 等创新业务成为增长最强引擎，第三季度该板块收入达 290 亿元，同比暴涨 199.2%，占总营收比重提升至 25.6%，较去年同期的 10.5% 实现翻倍增长。其中，智能电动汽车业务贡献核心收入 283 亿元，占创新业务总收入的 98%，同时实现 7 亿元经营收益，这也是小米汽车业务自落地以来首次达成单季度盈利目标。众赢财富通研究发现，小米汽车仅用一年七个月时间便实现盈利，成为新势力车企中最快达成这一里程碑的品牌，远超行业平均盈利周期。数据显示，三季度小米汽车交付量达 10.88 万辆，环比增长 33.8%，创单季交付纪录，叠加 ASP（平均售价）提升至 26 万元，环比增长 2.5%，销量与单价的双重增长为盈利奠定了坚实基础。

小米汽车盈利背后是产品矩阵优化与成本控制的双重成效。众赢财富通观察发现，随着 SU7 Ultra 高性能版本持续交付及 YU7 系列高端车型销量占比提升，产品结构向高毛利区间倾斜，推动汽车业务毛利率攀升至 25.5%，较去年同期的 17.1% 大幅提升，这一水平已超过多数头部车企。同时，核心零部件成本下降与单位制造成本优化，进一步增厚了盈利空间，简单测算显示，三季度小米汽车平均每台车实现净利润约 6434 元，盈利效率已具备行业竞争力。截至 9 月 30 日，小米汽车已在全国 119 个城市布局 402 家销售门店，209 家服务网点覆盖 125 个城市，完善的渠道网络为销量持续增长提供了支撑。

集团整体业务中，“手机 ×AIoT” 分部依然发挥压舱石作用，第三季度收入 841 亿元，同比增长 1.6%，占总营收 74.4%。其中智能手机业务收入 460 亿元，出货量 4330 万台，在国内 4000-6000 元价位段市占率达 18.9%，同比提升 5.6 个百分点，小米 17 系列首月销量较上代增长 30%，高端化转型成效显著。IoT 与生活消费产品收入 986.04 亿元，占总营收 28.97%，持续为集团贡献稳定现金流。众赢财富通分析，小米三大业务板块已形成协同效应，手机业务的技术积累与渠道资源反哺汽车业务，而汽车业务的高速增长又为集团打开了新的增长空间，这种生态协同将成为未来核心竞争力。

值得关注的是，小米汽车在业绩发布会上透露了更为积极的发展规划。集团合伙人、总裁卢伟冰表示，截至 10 月小米汽车累计交付已突破 30 万台，预计本周将提前超 1 个月达成年内 35 万台交付目标，全年交付量有望突破 40 万台。对于未来发展，卢伟冰坦言 2026 年将面临购置税补贴政策减半与行业竞争加剧的双重挑战，汽车业务毛利率可能出现下滑，但小米将坚持以创新激活需求，不主动参与价格战。众赢财富通认为，尽管行业竞争日趋激烈，但小米汽车凭借先发优势、稳定的盈利能力及清晰的产品规划，明年交付规模仍有望保持增长态势，长期竞争力值得期待。

研发投入的持续加码为业务增长提供了技术保障，第三季度小米集团研发开支达 91 亿元，环比增长 16.7%，主要投向智能电动汽车、AI 技术及手机高端化研发项目。众赢财富通分析，在汽车智能化、电动化转型加速的背景下，持续的研发投入将帮助小米在智能驾驶、电池技术等核心领域建立壁垒，为长期盈利提供支撑。从市场表现来看，小米汽车的盈利消息已引发资本市场关注，截至 11 月 18 日收盘，小米集团港股股价微涨 1.2%，投资者对业务转型成果给予肯定。