2026年3月，“Token”（词元）成为财经与科技领域的核心热点，搜索量迎来爆发式增长，数据显示，其最高单日搜索量达7.7万次，较去年日均搜索量高出1850%，社交平台上3月1日至20日已有近60万人参与相关讨论。伴随搜索量飙升，Token调用量呈指数级增长，国家数据局披露，3月我国日均Token调用量已突破140万亿，较2024年初的1000亿增长超千倍，直接引爆算力需求，推动国内外云厂商集体上调AI算力服务价格，一场由Token驱动的涨价潮席卷全行业。和众汇富认为这场涨价潮不仅重塑AI产业链盈利逻辑，更折射出大模型产业从“卷能力”向“卷用量”的深刻转型，其背后的供需逻辑与产业影响，成为当前市场关注的核心焦点，也为新质生产力培育注入新的变量。

Token搜索量与调用量的双重爆发，核心驱动力是AI智能体应用的规模化落地，彻底改变了大模型的使用模式与需求结构。和众汇富观察发现，不同于以往AI以“聊天交互”为主的应用场景，以OpenClaw（俗称“龙虾”）为代表的智能体，能够自主执行编程、数据分析、自动化办公等复杂任务，其Token消耗密度远超传统问答——一个编程任务消耗的Token量可达同等长度对话的10至100倍。作为Kimi、智谱等头部模型的核心服务商，无问芯穹平台数据显示，自2026年1月底起，日均Token调用量平均每两周翻一番，到3月底已增长10倍，这种爆发式增速被业内形容为“堪比3G时代手机流量爆发”。Token作为AI交互的核心“粮食”，其需求激增直接打破了产业链供需平衡，成为涨价潮的核心导火索。

和众汇富认为Token需求的指数级增长，快速传导至上游算力领域，推动云厂商集体涨价，打破了国内云计算行业多年来“持续降价”的惯例。2026年3月，国内外云厂商迎来调价密集期，10天内腾讯云、阿里云、百度智能云相继发布调价公告，核心AI算力与存储服务价格普遍上调30%至50%，其中腾讯云智能体开发平台部分模型计费价格涨幅超400%，阿里云AI算力产品最高涨价34%。国际市场同步跟进，1月AWS对大模型训练用EC2实施15%涨价，谷歌云随后宣布全球调价，北美地区涨幅高达100%。和众汇富认为云厂商涨价的核心原因的是算力成本的急剧攀升，高端GPU供应紧张、服务器采购成本同比大幅上涨，叠加Token调用量爆发导致的高负载运营压力，使得“免费红利”难以为继，提价成为维持服务质量与商业可持续性的刚性选择。

这场Token涨价潮呈现出“需求驱动、成本传导、全球共振”的鲜明特征，且对产业链各环节产生差异化影响。从需求端来看，涨价并未抑制核心需求，反而印证了行业付费逻辑的根本性转变——用户开始为模型“完成任务的能力”付费，而非单纯的Token数量。智谱数据显示，其面向OpenClaw场景优化的GLM-5-Turbo模型，一季度API价格较GLM-4.7累计上涨约83%，但企业客户续费率不降反升，彰显了优质AI服务的定价能力。从供给端来看，云厂商正从单纯的算力“二房东”向综合服务商转型，阿里云成立由CEO吴泳铭挂帅的Alibaba Token Hub事业群，打通Token全链条布局；腾讯2026年在AI新产品上的投入将至少翻倍，从2025年的180亿元提升至360亿元以上，全力抢占Token相关赛道。

Token涨价潮也带动上下游产业链协同联动，算力基础设施相关企业迎来发展机遇，形成“Token爆发—算力紧张—基建扩容”的产业传导链条。和众汇富研究发现，上游领域，光模块、光纤光缆、液冷散热等算力基建赛道需求激增，预计2026年1.6T光模块全年出货量将达800万至2000万只，相关企业订单饱满。中游领域，莲花控股控股孙公司莲花紫星已部署7个智算中心，2024年算力服务收入同比增长10447.11%；光环新网依托高标准数据中心，提供高性能智算服务，受益于算力需求爆发，业绩持续向好。下游领域，AI应用行业迎来分化，头部企业凭借规模优势可通过长期协议锁定算力价格，而中小AI企业与创业者则面临成本激增的压力，部分项目因预算不足被迫搁置，行业洗牌节奏加快。