导语：
在疫情全球影响下,经济萎靡,黄金开启了暴涨暴跌的模式。先是在8月初突破2000美元创下历史新高,然后又在8月中旬连续大跌,重新跌破2000美元,将很多追高黄金的投资者套牢。黄金价格的暴涨暴跌,也让很多投资者无所适从。
有关黄金的投资,国际上主要分成两类,一类是现货金,一类是期货金,其中现货金又分为实金买卖和纸黄金的买卖,而纸黄金相当于个人凭证式的黄金,它的报价跟实金是相同的,并且跟随着黄金的市场价格波动进行报价,它跟买卖实物金是一样的,投资者可以通过把握市场走势,低买高卖赚取差价。
如果我们现在要在国内要做黄金期货,只能通过上海期货交易所,它是经过国内唯一认可的,所以才能操作期货交易。
而我们平常看到的黄金制品,主要是黄金饰品。它其实并不是一个好的投资品种。黄金饰品具有审美价值,购买黄金饰品本身所支付的附加费用非常高,购买价格与黄金原料的内在价值差异较大,从金块到金饰,珠宝商要进行加工,要加上制造商、批发商、零售商的利润,最终到达购买者手中时这一切费用都由购买者承担。
所以大家投资黄金的时候,并不会直接去购买黄金制品,主要是以期货为主,而最近我们也看到,黄金价格起起伏伏,波动较大,并且在今年创下了新高。那么黄金价格为什么会在今年创下历史新高呢?其实主要原因是以美联储为首的全球央行开始集体大规模放水,这成为了黄金价格走势的风向标。
今年3月份,美联储推出无上限量化宽松政策,对于美国国债等资产的购买不设额度限制,美联储此举立即震惊市场。随后,美国国会又在3月份通过了2万亿美元的大规模刺激方案,远高于次贷危机时期7000多亿美元的规模。美国史无前例的大放水,带来的最直接后果就是美元贬值,从3月到8月,美元指数从103快速下跌到92左右,贬值幅度超过10%。而美元和黄金是最直接的跷跷板,美元贬值,就会立即撬动黄金大幅上涨。伴随美元的一路下跌,黄金高歌猛进,突破2000美元,创下历史新高。
不过,就在黄金创下新高之后,很快就掉头往下,在8月11日大跌6%,创下7年来的最大单日跌幅,并且失守了2000美元大关。黄金价格大跌,除了短期上涨过快引发技术性回调的因素之外,很大程度上也还和美国经济相关。
随着美国经济的逐渐复苏,黄金走势也开始有了压力。8月,美国公布7月份的生产者物价指数(PPI),较前月上升0.6%,创下近两年的最高增幅,明显好于市场预期,这也使得市场开始猜测,美联储进一步刺激经济的力度可能会有所收缩,这无疑也给黄金价格施加了较大的压力。
经历了短期快速上涨,现在的黄金价格可以说已经到了顶部,人人都说乱世看黄金。2020上半年,世界在疫情的冲击之下,全球经济陷入集体低迷之中,这给具有避险功能的黄金提供了有力支撑,但与此同时,在经历二季度的恐慌之后,全球经济又透露出一些乐观迹象,反过来又给黄金带来了压力。
所以,当前全球经济扑朔迷离的走势,也让黄金陷入了暴涨暴跌的模式。其实这些年黄金的投资价值一直有很大的争议,有人认为黄金是对抗通胀最有力的武器,也像巴菲特这样的人却认为黄金其实毫无价值。
如果将黄金作为一个投资品种,过于神化或者过于轻视的态度其实都不可取,那么,我们应该怎么看待黄金的投资价值呢?首先是我们不能一概而论,我们需要将其放在不同的周期里来看待。在不同的时间周期里,对黄金的价值判断往往能得出不同的结论。先从短期来看,如果遇到市场上发生极端风险事件,黄金具有非常明显的避险功能,当大部分风险资产暴跌的时候,黄金通常能够逆势上涨,黄金的避险功能就能得到很好的证明。
黄金的牛市在2008年的次贷危机中得到过验证,美国的大规模量化宽松,将黄金价格在2011年推上了1900美元的历史新高,但是随着美国量化宽松的力度减轻,黄金很快就重回熊市,在2015年底跌到了1000美元附近。直到今年疫情爆发,黄金才迎来了又一次牛市,甚至我们看到在今年8月份创出了2000美元的历史新高。
进入九月,黄金开始了一周的单边下行状态,但价格仍旧处于高位震荡。因此,在和合期货看来,黄金作为一种投资品种,在市场极度不稳定的情况下,是不错的投资类别,今年,随着全球疫情的爆发,我们看到黄金一路高歌猛进,很多人问,那么现在能否继续追高,在和合期货看来,追高一定程度上存在危险。
2020年,是黑天鹅之年,我们看到市场上极端事件层出不穷,对于黄金而言就是难得的盛世,创出历史新高也就毫不奇怪。长期来看,又会得出另外的结论,在人们的传统观念里,黄金是可以保值甚至传家的,但从历史数据来看,黄金的长期增值空间其实远不如人们想象的那么强大,甚至是跑不赢通胀的。
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