上一期我们讲到了LUNA的崩盘过程，今天虎符交易所Hoo研究院再与大家盘点一下具体原因。

一、LUNA交易原理

其实算法稳定币是用两种虚拟货币和信用货币的锚定，来维持币值稳定。

当UST币买入的资金增多，UST币值超过1美元，就可以不断发行新的UST币，增加UST市场供给，市场会自动抛售UST货币，满足新增买入的资金，来维持币值稳定。

然后发行新的UST币，是建立在销毁相对应金额的LUNA币，这就会导致LUNA币的价格不断上涨。

反过来，当UST币的抛售资金变多，UST币值跌破1美元，市场就会自动买入UST币，将其销毁换成对应数量的LUNA币，抛售。

所以，这就会导致LUNA币发行量变多，会导致LUNA币价格不断下降。

搞清楚这套机制，其实可以很容易搞明白，所谓算法稳定币，只是把UST币的波动，转嫁到LUNA币身上。

二、LUNA币崩盘原因

虽然上面所说的这套机制，整个过程都有一个所谓的“自动做市商”算法来维护，来实现所谓的“去中心化”。

但正如，信用货币的联系汇率制，一旦信用货币的币值贬值，就需要发行方不断消耗外汇储备，买入信用货币，来护盘。

一旦外汇储备枯竭，就会导致信用货币的币值脱钩，出现汇率崩盘。

算法稳定币，虽然UST币有LUNA币这个稳压器，但假如UST币抛售过大，就会导致LUNA币价格崩盘，这也会让UST币有脱钩的风险。

反过来，如果UST币买入的资金持续增多，就会导致LUNA币价格一直上涨，这会吸引更多资金买入，有利于UST币发行，更容易维持UST币的币值稳定。

所以，任何一种稳定币，都会为了吸引人买入稳定币，抛出“利息”诱饵。

一般稳定币都会给出10%的高额利息来吸引用户买入。

而发行UST币的是一个韩国团队，为了吸引用户购买UST币，这个韩国团队给出了一个相当惊人的19.8%的利息。

也就是说，买入1枚UST币，持有不动，过了1年就可以获得19.8%的高额利息。

这个大家肯定就知道为什么这次LUNA会崩盘了。

一看到这个19.8%高额利息，大家脑袋里肯定是先闪过P2P。

想起2018年那句名言，只要理财产品的年收益率超过10%，就要做好损失全部本金的准备。

依靠高息吸引，购买UST币的人越来越多，这就导致LUNA币价格疯狂上涨，在这次暴跌之前。

LUNA币的价格是从一年前的6美元，一路上涨最高时候的120美元，涨了20倍。

总而言之，这一次LUNA币的崩盘是相当有警醒的作用。

因为相比以前一些归零的空气币，这一次LUNA币的体量是非常大的。

UST币是全球第三大稳定币，LUNA币的流通市值一度在所有虚拟货币里排名第五。

这样一个总市值数百亿美元的虚拟货币，居然在短短一周时间里，近乎归零。

希望大家先理解LUNA为什么会暴跌后吸取经验。

*本文内容不构成任何投资交易建议。