主要内容

市场概览

2024 年 2 月国内股票市场主要指数大多出现上涨,其中科创 50 指数涨幅最大为 17.94%。申万一级行业中,受 OpenAI 发布 Sora 利好 AI 行业等因素影响,通信、计算机、传媒、电子行业表现亮眼,通信行业涨幅最大为 19.52%。近期市场交易活跃程度回升,市场情绪转暖。

宏观经济

资本市场建设,不断释放积极信号: 2月7日,国务院公布决定,任命吴清同志为中国证券监督管理委员会主席;2月18日至19日,证监会召开系列座谈会,就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。2月27日,证监会召开资本市场法治建设座谈会,就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。

2024年春节假期期间,国内旅游出游人次、旅游消费均较疫情前水平有所增长,旅游市场恢复增长,春节整体经济数据超预期。

2024年1月份社会融资规模增量为6.5万亿元(WIND一致预期5.8万亿),比上年同期多5061亿元。1月新增社融在去年同期高基数情况下,实现超预期增长,市场整体情绪偏乐观。

国内2024年1月CPI与PPI数据:CPI同比下降0.8%(前值-0.3%,预期0.53%),环比上涨0.3%(前值0.1%)。PPI同比下降2.5%(前值-2.7%,预期-2.5%),环比下降0.2%(前值-0.3%)。1月CPI受去年同期春节高基数影响,同比回落,但环比持续上涨,PPI同环比跌幅均收窄。近期政策支持经济发展力度持续提升:如2月LPR超预期调降,PSL持续投放支持实体经济;财经委会议研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题等。

策略

1. 两会政策支持带来的新质生产力和消费行业的机会;2. 央企市值管理的投资机会;3. 高股息稳健投资策略的机会;4. TMT行业:近期Sora的发布引发市场对AI的高度关注,我们认为,人工智能会成为驱动TMT行业发展主线,建议关注算力等相关板块的投资机会。

风险提示

市场短期波动风险;经济波动及政策不确定性;海外经济下滑需求回落

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