一夜之间,埃及货币骤然崩盘。3月6号一天的时间,埃及镑突然崩盘,兑美元汇率暴跌40%,50埃及镑才可以兑换1美元,创历史新低。这只是多米诺骨牌倒塌的开始,几乎所有人都在恐慌性的抛售埃及磅,对本国货币的信心已经崩塌,在黑市,价格已经飙升至70埃及磅才可以兑换1美元,美元依然供不应求,而且每天一个新价格。

在CPT Markets分析师Lucien看来,导火索是在3月6日,为了换取IMF提供的贷款,埃及央行终于决定放弃汇率干预,宣布将允许埃及镑汇率自由浮动,同时加息600个基点,以应对日益加剧的通胀压力。

其实如果你只是看一看,不知道埃及的危机是多严重的,这次危机在2021年就已经开始,现在只不过是撑不住了而已。2020年,埃及汇率还能维持在15左右,2021年开始大幅贬值,2022年就贬值到30,这次一次性贬值到50。

导致现在埃及突然贬值的原因是什么呢?

首先是经济基本面的问题。埃及经济面临一系列挑战,包括高通胀率、财政赤字扩大、外汇储备减少等。这些问题直接影响了外界对埃及经济的信心,导致资本外流和货币需求下降。另外,埃及政府为了应对经济困境,可能采取了扩张性的货币政策,增加市场上的货币供应量,进而引发货币贬值。

其次,国际因素也起到了关键作用。

CPT Markets分析师认为,下面两点外力才是拖垮埃及经济的主要因素,在外力下,埃及只能被动承受。

1. 全球经济环境的不稳定性,特别是主要货币如美元的强势,往往会给其他弱势货币带来压力。美元加息下,外资纷纷流出,因为埃及没有防火墙,外汇储备也不足,导致整体外债严重,已经无力偿还。

2. 巴以冲突与红海航运风波导致苏伊士运河的航运贸易量持续下降,令埃及的相关外汇收入骤降。今年1月,埃及在这方面的创收同比下降44%,导致埃及外汇储备资金进一步捉襟见肘,另一方面巴以冲突正令当地地缘政治风险升级,导致全球资本在周边地区的投资意愿下降,令埃及获取外汇资金的难度骤增。

再者,国内政策的不确定性同样是一个重要因素。如果埃及政府在没有充分准备的情况下,突然宣布重大的经济改革措施,可能会引起市场的恐慌情绪,加剧资本的无序流动。

埃及加息后利率达到27.25%

为了遏制高通胀,埃及自然得大幅收紧利率,这次也是加息到27.25%的利率。在这种高息下,基本上生产和商业是很难维持的,只能是继续导致整体经济恶化。

埃及年均粮食产量达到1655万吨左右,年均粮食消费量为2870万吨左右,粮食自给率只有60%左右。所以埃及需要大量从俄乌进口粮食。但是2021年开始,国际粮食价格大幅上涨,特别是俄乌冲突爆发后,对于埃及这样依赖于从俄乌进口粮食的国家来说,就会面临很大的压力。

CPT Markets分析师预计埃及危机在后期会拉美化,现在埃及的这种状况不得不让人联想到当年的拉美经济危机和东南亚经济危机,都是产生于美元强势加息阶段,最后挺不住直接崩盘。这个时候有一个机构就出来了,

埃及总理马德布利6日在新闻发布会上宣布,埃及与国际货币基金组织(IMF)达成一项融资协议,将最初的30亿美元贷款增加至80亿美元。

现在埃及已经求助于IMF并得到贷款,但条件是苛刻的。埃及央行放开汇率管制与采取货币政策紧缩措施,是IMF同意向埃及发放数十亿美元新贷款的一大前提条件。此外,IMF还要求埃及政府放松对经济的管制,若埃及政府能实施这些措施,可以在未来46个月内获得IMF 30亿美元的贷款。

美联储延后降息步伐给深陷高通胀、外汇短缺、外债压力高企困境的新兴市场国家带来较大的货币贬值压力。整体埃及经济危机的深化已经不可避免,需要后期慢慢修养了。