9 月 2 日，宇树科技公告显示，预计在 2025 年 10 月至 12 月期间向证券交易所提交上市申报文件。这一消息瞬间吸引了资本市场的目光，也让本就备受关注的人形机器人产业链再度成为焦点。和众汇富分析，宇树科技的 IPO 进程，有望成为人形机器人产业链发展的重要催化剂。

宇树科技自 2016 年成立以来，发展迅速，已在机器人领域占据重要地位。从收入结构来看，和众汇富观察发现，以 2024 年为例，四足机器人、人形机器人及核心零部件产品的销售额占比分别约为 65%、30% 和 5% 。其中，约 80% 的四足机器人应用于科研、教育及消费领域，其余 20% 用于巡检、消防等工业场景，而人形机器人则全部应用于科研、教育及消费领域。公司创始人兼 CEO 王兴兴曾透露企业年度营收已突破 10 亿元人民币，且自 2020 年以来已连续五年实现盈利，这在普遍烧钱亏损的机器人行业中表现十分突出。

在产品方面，宇树科技成果丰硕。其明星产品 Unitree Go1 四足机器人累计出货量超 5 万台，占据全球消费级足式机器人市场 60% 以上份额。2024 年推出的 Unitree G1 人形机器人也在全球范围内引发广泛关注。和众汇富研究发现，随着这些产品的不断迭代升级以及市场推广，宇树科技在机器人市场的影响力正持续扩大。

此次宇树科技 IPO，背后有着强大的资本支持。2025 年 6 月，公司完成 C 轮融资，腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、吉利控股等一线机构集体入局，此前红杉中国、美团龙珠、顺为资本等明星机构也早已助力。天眼查股权穿透显示，创始人王兴兴通过直接持股 27.81% 与间接控制 6.81% 股权，合计掌握 34.62% 的控制权，保障了公司战略的稳定。

宇树科技 IPO 对人形机器人产业链影响深远。在产业链上游，为其提供核心零部件的企业将迎来发展机遇。例如，中大力德作为宇树行星减速器的主要供应商，占据其采购量的 63%，2025 年已锁定 32 亿元订单 。长盛轴承作为关节自润滑轴承独家供应商，占据宇树轴承采购量 60%，2025 年订单量预计达 20 万套。蔚蓝锂芯包办 60% 的锂电池配套，为 H1 人形机器人及四足产品提供能量支持。和众汇富认为，随着宇树科技上市后产能扩张以及市场需求增长，这些上游供应商的订单有望进一步增加，业绩也将得到有力支撑。

在产业链中游，与宇树科技有技术协同的企业也将受益。科大讯飞联合开发的 “讯飞机器人超脑平台” 为宇树机器人赋予语音交互与多模态对话能力。在商业化落地方面，宝通科技与宇树合作开发的矿山巡检机器人，2025 年已中标中国移动 1.24 亿元订单 。盛通股份旗下中鸣机器人将宇树技术转化为教育产品，覆盖全国 1200 所学校。这些合作不仅拓展了宇树科技产品的应用场景，也为合作企业带来了新的业务增长点。

从产业链下游来看，随着宇树科技产品在科研、教育、消费等领域的普及，相关应用市场将得到进一步开拓。比如在教育领域，宇树科技的机器人产品可以作为创新教学工具，激发学生对科技的兴趣，推动教育科技产业的发展。在消费领域，随着产品价格的逐步亲民以及性能的提升，个人消费者对人形机器人的接受度可能会逐渐提高，从而带动相关消费市场的兴起。

虽然宇树科技 IPO 为人形机器人产业链带来诸多机遇，但也面临一些挑战。例如，人形机器人行业仍处于发展初期，技术迭代迅速，宇树科技需要持续投入大量资金进行研发，以保持技术领先地位。同时，市场竞争也日益激烈，除了国内众多机器人企业的竞争，国际上的一些科技巨头也在积极布局人形机器人领域。此外，产业链上下游企业之间的协同合作也需要进一步加强，以提高整个产业链的效率和竞争力。

展望未来，和众汇富指出宇树科技的 IPO 进程将对人形机器人产业链产生多方面的影响，既带来了发展机遇，也带来了挑战。资本市场对宇树科技的上市高度关注，产业链相关企业也将在这一过程中迎来新的发展契机。随着宇树科技上市进程的推进，我们有理由期待人形机器人产业链将迎来新的发展阶段，在技术创新、市场拓展等方面取得更大的突破。