近日,Soul张璐团队在中信证券的独家保荐支持下,正式向港交所主板发起冲刺。据悉目前Soul拥有近八成的Z世代用户,1100万的日均活跃用户、超50分钟的日均使用时长、80%的月均三个月留存率以及人均日75条的私信量,成功将Z世代对情感陪伴的渴求转化为可量化的商业价值,映证了数字时代的社交货币属性。

稳固的用户根基成功转化为卓越的财务成果,成为Soul最核心的底气。2024年,Soul营收已增至22.11亿元,经调整净利润达3.37亿元,同比增长73%,2025年Soul前8个月更是实现营收16.83亿元、净利润2.86亿元,复合增速保持在15%以上。

与此同时,Soul“情绪价值”的盈利模式也是支撑这份业绩的关键所在。其90%以上的收入来自增值服务这类“情绪价值服务”。用户通过购买"Soul币"用于虚拟形象定制、获取推荐特权、赠送虚拟礼物等。这种以情绪价值为核心的产品策略,造就每名付费用户高达104.4元的月均收入(ARPPU),较2020年的43.5元上涨140%,甚至超过不少游戏的付费水平。尤为值得一提的是,AI技术的融入成为了Soul发展的关键催化剂,其自研的SoulX大模型如同“社交脑”,能精准匹配用户需求,使用AIBooster功能的用户互动频率提升32%,付费转化率也提高18个百分点,这一系列变化共同构筑了Soul高毛利率的核心竞争优势。

股权结构层面,腾讯旗下意像架构持有Soul 49.9%的股份,为第一大股东。不过,作为战略投资者,腾讯并不直接插手Soul的日常管理与业务运营事务。通过投票代理安排,Soul创始人张璐可对腾讯持有的约3.65亿股普通股行使表决权,加之自身信托控制的28.5%股份,合计可行使49.90%的表决权,既充分保障了腾讯作为大股东的利益诉求,又确保了创始人张璐对公司的绝对控制权,实现了双方利益的平衡与共赢。腾讯的加持不仅带来资金支持,微信支付接入、流量倾斜、AI技术合作等都为Soul提供了重要助力,此外,米哈游、元生资本、五源资本等机构的持股,也从侧面彰显了Soul在资本市场的高度认可度。

Soul此次再次冲击上市,本质上是“情绪经济”向主流商业范式跃迁的缩影。在Z世代逐步掌握消费话语权的时代背景下,情感需求的商业化变现正催生万亿级市场空间。而Soul张璐团队一直坚持守护年轻用户的“心灵栖息地”,成功将“情绪陪伴”打造成了Z世代的刚需,为自己打造了具有竞争力的护城河。