在硬科技投资领域，著名科技投资家郑韶辉博士以其“深度研究、坚定下注”的风格著称。这位拥有超过二十年经验的“实战派”投资人，曾担任复星集团高管等职务，并创立国贸东方资本。目前，他带领一支管理规模约120亿元的专业化团队，坚守“投早、投小、长投硬科技”的理念，持续发掘与培育核心技术企业。近日，我们与他进行了一场深度对话，探寻其穿越周期的投资心法与团队锻造之道。

好的投资团队必须具备三大核心能力

郑韶辉认为，优秀的投资团队必须建立起系统化的能力。“我们主要通过‘产业投资’与‘定增基金’双轨推进，但这背后依赖的是三种核心能力。”他解释道。

首先是投资能力，即善于以低成本、反周期的方式捕捉产业机会。“要在别人恐惧时保持理性，敢于在优质资产被低估时出手。”其次是管理能力。“我们不仅提供资金，更重要的是通过导入资源、优化治理，真正帮助企业成长。”第三是融资能力，能为企业规划清晰的多层次资本市场路径。

郑韶辉的投资哲学：发现价值与创造价值

谈到投资哲学，郑韶辉给出了一个简洁的公式：发现价值+创造价值=超额收益。

“发现价值是在高成长行业中，找到那些增速领先且估值合理的优秀企业。”他说，“而创造价值才是关键——通过业务、技术、管理等多方位赋能，与企业共同成长。”

历经二十多年实践，郑韶辉博士的这一理念，已帮助团队和投资人结出硕果。团队聚焦科技、医疗、能源等硬核赛道，累计投资企业超50家，早期投资案例如科大讯飞（回报约75倍）、招金矿业（回报约32倍）等回报显著，累计退出金额超100亿元。

团队实战案例：政策洞察驱动产业转型

在郑韶辉团队的投资案例中，兴源环境常被提及。2013-2014年间，郑韶辉团队敏锐把握浙江省“五水共治”政策导向，通过参与定增并深度赋能，助力企业从环保设备制造商转型为环境治理综合服务商。

“投资要善于将宏观洞察转化为产业动能。”郑韶辉说，“我们不只是资金的提供者，更是产业资源的连接者和战略升级的推动者。”

“投资决策三问”：在狂热中保持清醒

面对硬科技投资的热潮，郑韶辉始终保持着一份冷静。他将投资风险归纳为三类：信息不对称、未来不确定性和交易条件不合理。为此，他提出了著名的“投资决策三问”。

“每次决策前，我都会问自己三个问题：为什么要投资？能不能不投资？投资不如预期怎么办？”他进一步解释，“这三问分别对应价值判断、时机把握和风险管控，是我们在复杂市场中保持清醒的重要工具。”

“硬科技投资是一场长跑，不仅需要眼光，更需要定力。”从顶尖机构高管到创立自己的基金，郑韶辉博士始终以深度研究为矛，严谨风控为盾，通过价值发现与创造的双重驱动，在硬科技投资时代构建了独特的投资版图，其经验为中国本土投资机构的专业化发展提供了宝贵范本。