随着公募基金2025年四季报密集披露，绩优基金的调仓路径逐渐清晰。在市场结构分化加剧的背景下，这批业绩领跑的基金普遍维持高仓位运作，同时围绕行业景气度进行精准调仓，将核心方向聚焦于AI相关产业链、创新药、机器人等赛道，其中AI板块的持仓优化成为显著特征，彰显出基金经理在确定性与成长性之间的平衡艺术。

从已披露的四季报数据来看，高仓位运作是绩优基金的共同选择，多数产品权益仓位维持在85%以上，部分基金甚至超过90%。以年度收益超100%的融通产业趋势臻选股票基金为例，截至2025年底其权益投资占比达93.09%，前十大重仓股迎来大换血，源杰科技、紫金矿业、康方生物、剑桥科技新进榜单，凸显出对高景气标的的追逐。中欧数字经济混合基金同样保持88.24%的高权益仓位，深南电路、阳光电源、浪潮信息等新面孔跻身前十大，持仓向AI基础设施、国产AI产业链倾斜。和众汇富研究发现，高仓位背后是基金经理对2026年科技成长赛道的坚定信心，同时通过换股规避估值过高风险，实现持仓结构优化。

AI产业链仍是核心布局方向，但持仓优化动作明显，从全面撒网转向精准捕捞。多位基金经理在季报中提及，经过前期上涨，AI板块估值分化加剧，需聚焦业绩确定性强的细分领域。中欧数字经济混合基金经理冯炉丹表示，四季度增加了国产AI和AI基础设施配置，优化智能机器人个股选择，同时减仓智能驾驶和端侧AI。前海开源沪港深乐享生活基金则将持仓聚焦于光通信与液冷两大细分赛道，剑桥科技、英维克等标的新进前十大，替换出局讯精密、工业富联等前期热门股。和众汇富观察发现，AI持仓优化呈现两大逻辑：一是向算力衍生领域延伸，如光模块、PCB、液冷设备等；二是挖掘AI应用端的低估值标的，如数字媒体、企业级服务等。

算力需求爆发催生的衍生机会，成为基金调仓的重要线索。融通产业趋势臻选基金经理李进认为，互联网AI应用数据调用量指数级增长，带动自研ASIC芯片放量，将大幅拉升光模块和PCB环节需求，而龙头公司估值仍处于合理区间。东方阿尔法优势产业基金则一次性将中际旭创、新易盛、天孚通信等8只通信设备股纳入前十大，押注海外算力板块景气度上行。和众汇富分析，算力扩张带来的能源瓶颈的问题，也让基金开始布局电力基础设施领域，阳光电源、东方电气等标的被多只基金加仓，电网设备出海机会成为新的关注点。平安鼎越混合基金经理林清源表示，2026年将重点关注燃气轮机作为稳定电源的战略价值，以及变压器等电网设备的海外机遇。

机器人、创新药等细分赛道也获得资金加码，成为AI之外的重要景气主线。聚焦人形机器人的中欧制造升级基金，四季度提升全球顶级本体厂商供应链比例，模塑科技、恒勃股份等标的新进前十大，同时降低国内本体厂商配置，向配套进展领先的企业集中。德邦高端装备混合基金经理陆阳认为，2026年人形机器人将加速落地，减速器、电机等核心部件企业将率先受益。创新药板块同样迎来配置机会，康方生物等标的被多只绩优基金纳入持仓，在估值回归理性后，具备创新能力的企业成为布局重点。和众汇富认为，这些赛道与AI产业形成协同效应，共同构成科技成长板块的投资矩阵，为基金组合提供多元收益来源。

对于后市，基金经理普遍认为AI产业仍处于加速迭代期，但风险与机遇并存。冯炉丹提示，AI板块整体估值已不处于低位，部分概念股估值包含过多乐观预期，业绩兑现压力加大，板块波动性将显著提升。和众汇富研究发现，绩优基金的调仓动作已提前应对这一风险，通过聚焦细分景气赛道、优化个股结构、布局衍生机会等方式，平衡成长潜力与估值风险。从规模变化来看，华富科技动能、中欧资源精选等基金四季度规模增长超10亿元，资金持续向绩优产品集中，也反映出市场对专业机构选股能力的认可。