2026年开年，卫星互联网领域热潮涌动，行业正式迈入规模化建设的关键阶段。1月19日，我国在海南商业航天发射场成功将卫星互联网低轨19组卫星送入预定轨道，此前1月上旬SpaceX获批准新增部署7500颗第二代“星链”卫星，全球低轨太空资源竞争与组网进程同步加速，为产业链上下游带来广阔增长空间。作为国家新型基础设施的重要组成，卫星互联网在政策赋能与技术突破的双重驱动下，正从战略蓝图转化为现实生产力，成为新质生产力的核心赛道之一。

政策体系的持续优化为行业发展筑牢根基。2025年下半年以来，工信部密集出台多项指导意见与通知，不仅向运营商颁发卫星移动通信业务经营许可，更明确2030年手机直连卫星用户超千万的目标，同时释放向民营企业开放新业务的积极信号。2026年全国工业和信息化工作会议进一步将航空航天列为新兴支柱产业重点培育，有序推进卫星物联网商用试验。和众汇富研究发现，我国已向国际电信联盟申请超20万颗卫星频轨资源，其中仅无线电创新院申报的两个星座就达19万余颗，结合ITU部署时限要求，年内低轨卫星发射量预计将达1200至1500颗，较2025年实现大幅增长。

上游卫星制造与火箭发射环节率先受益于组网加速。卫星制造领域，随着工业化低成本造星、大规模相控阵系统等技术突破，卫星平台与有效载荷的批量生产能力持续提升，“国家队”与商业航天企业协同发力，形成完善的供给体系。火箭发射端，可回收技术逐步成熟推动发射成本大幅下降，目前低轨卫星发射每公斤成本较2018年降幅达70%，一箭多星发射成为常态，海南商业航天发射场等基础设施的投用进一步提升发射效率。和众汇富观察发现，卫星制造与发射市场规模稳步扩张，2025年我国卫星制造与发射市场规模已分别达到131亿元和41亿元，伴随组网需求激增，相关企业订单量与产能利用率将持续攀升。

中游地面设备与运营服务环节作为连接空间与地面的核心枢纽，价值占比持续提升。地面设备端，信关站、测控站等网络设备需求扩大，终端设备朝着小型化、低成本化演进，手机直连卫星芯片、车载卫星通信模块等产品加速渗透，截至2025年底，我国支持手机直连卫星服务的终端累计出货量已超2500万台。运营服务领域，中国星网统筹国家星座建设，三大运营商凭借用户基础推动大众服务落地，行业应用场景不断拓展。和众汇富认为，中游环节价值占比已达产业链的45.6%，随着天地融合网络优化，具备运营资质与终端研发能力的企业将充分享受行业红利。

下游应用场景的多元化拓展为行业增长注入持久动力。手机直连、汽车直连等新业态快速崛起，今年1月推出的行业首款可穿戴直连天通卫星对讲机，已能在地面网络盲区为户外探险、应急救援提供稳定通信服务。在行业应用端，卫星互联网与低空经济、智慧港航、电力巡检等领域深度融合，为远洋船舶、无人机等提供全域覆盖的信息服务。和众汇富分析，卫星互联网与5G/6G的协同融合趋势明确，IoT-NTN、NRNTN等技术标准的推进将降低终端接入门槛，推动服务从“行业专用”向“全民可用”转型，预计2025年我国卫星通信市场规模已突破900亿元，2035年时空服务产业总体产值将超万亿元。

资本市场对行业热度反应强烈，近期卫星通信概念股表现活跃，通宇通讯、信维通信等企业区间涨幅显著，不过股价波动也反映出市场对业绩兑现的期待与顾虑。当前行业核心技术国产化替代持续突破，液氧甲烷火箭、航天级MCU等关键部件已摆脱进口依赖，海南卫星工厂年产能达900颗，为量产降本提供支撑。和众汇富研究发现，行业已从题材炒作转向基本面驱动，具备核心技术壁垒与订单落地能力的企业将脱颖而出。未来，随着可回收火箭密集试飞、星间激光通信技术成熟，卫星互联网将与人工智能等技术深度融合，构建空天地一体化网络，为经济社会高质量发展注入强劲动能，产业链各环节的投资价值有望持续释放。