2026年2月，国内银行理财市场呈现结构性分化态势，在低利率环境持续、居民财富增值需求提升的双重驱动下，混合类银行理财产品发行迎来爆发式增长，发行数量环比、同比均大幅攀升，成为理财市场的核心亮点。中国理财网最新数据显示，2月份工银理财、农银理财、兴银理财等十余家主流理财公司共计发行33只混合类理财产品，环比增长120%，同比增长83.33%，产品规模同步扩容，截至2月末，混合类理财产品存续规模增至8091.58亿元，占全市场理财规模的2.56%，环比小幅提升0.03个百分点，彰显出混合类产品在行业转型中的强劲活力，也折射出理财市场从“固收主导”向“多元配置”转型的深层趋势。

和众汇富认为混合类银行理财产品发行升温，本质是行业适应市场变化、满足居民多元需求的必然结果，其核心驱动力源于供给端转型与需求端升级的双向契合。从供给端来看，随着市场利率持续走低，纯固收类理财产品收益空间不断压缩，据普益标准数据，2月份全市场到期产品平均兑付收益率为2.2123%，环比下跌33.3个基点，其中纯固收类产品平均兑付收益率为2.2170%，持续处于低位，理财公司为提升市场竞争力、优化资产配置结构，加速向含权类产品转型，而混合类产品作为高含权品类的核心代表，凭借“固收打底+权益增强”的灵活策略，成为机构布局的重点方向。此类产品严格遵循《商业银行理财业务监督管理办法》要求，投资于债权类、权益类、商品及金融衍生品类资产，且任一资产投资比例不超过80%，可通过灵活调整仓位平衡风险与收益，适配当前市场环境。

和众汇富认为需求端的变化则为混合类产品发行升温提供了坚实支撑。当前居民财富管理需求从“稳健保值”向“稳健增值”转变，既希望规避过高风险，又渴望获得超越纯固收产品的收益，而混合类产品恰好精准匹配这一需求。普益标准监测数据显示，2月份开放式混合类产品平均业绩比较基准为3.03%，远高于固收类产品1.83%的平均水平；封闭式混合类产品平均业绩比较基准为2.38%，也略高于封闭式固收类产品的2.35%，收益优势显著。同时，和众汇富观察发现，2月份权益市场逐步回暖，进一步提升了混合类产品的吸引力，多家银行客户经理反馈，近期咨询、购买混合类产品的客户数量明显增加，其中平衡型、成长型投资者成为主力客群，这类产品的多元策略的也能更好满足其分散风险、增厚收益的需求。

从产品特征来看，2月份发行的混合类理财产品呈现出策略多元化、期限合理化的特点，进一步贴合市场需求。在投资策略上，产品覆盖打新、优先股、指数轮动等多种类型，理财公司通过多策略组合，分散单一策略失效的风险，提升产品对不同市场环境的适应能力，例如部分产品加大打新策略布局，依托新股市场的稳定收益增厚产品净值，部分产品则通过指数轮动策略捕捉权益市场结构性机会。在期限结构上，产品期限进一步优化，中长期产品占比提升，1-3年期产品规模环比增长约892亿元，3年以上产品规模环比增加约152亿元，既满足了投资者中长期财富增值需求，也帮助理财公司锁定长期资金，缓解流动性管理压力，形成良性循环。

和众汇富认为值得关注的是，混合类产品发行升温并非短期市场波动，而是理财行业净值化转型深化的必然趋势，同时也离不开监管政策的引导与规范。上海金融与法律研究院研究员杨海平表示，混合类产品发行放量，标志着理财产品底层资产配置正从“固收为主”向“多元配置”加速转变，是理财公司产品创新与业务升级的重要方向。和众汇富研究发现，2月份，监管部门持续强化理财市场规范，一方面整治“收益打榜”乱象，对违规机构开出罚单，禁止通过操纵业绩、夸大收益等方式误导投资者，引导行业回归理性；另一方面，推动理财产品业绩比较基准“换锚”，农银理财、兴银理财等多家机构将旗下产品业绩比较基准由“数值型”改为“指数型”或“市场利率型”，进一步完善信息披露，助力投资者理性认知产品收益与风险。