9月3日，艾迪康控股（9860.HK）在上海举办投资者开放日暨五年战略规划发布会。艾迪康董事长杨凌女士、首席运营官兼CEO王乐刚先生携核心管理团队出席，向与会投资者系统阐述了公司未来五年的战略蓝图与增长路径。

行业结构性机遇已至，艾迪康迎来经营拐点

过去两年，DRG/DIP支付改革、检验套餐解绑、医保控费等多重政策叠加，ICL行业经历了一轮深度调整。行业正从依赖项目与实验室扩张的红利时代，转向以效率与创新驱动的高质量发展阶段。

从更长期视角看，中国ICL行业渗透率仅约6%，远低于日本（60%）、德国（44%）和美国（35%）。据国泰君安研报测算，渗透率从6%提升至20%，将释放约700至1000亿元的市场增量。2026年上半年，国家卫生健康委印发《紧密型县域医共体医学检验中心建设与服务指南（试行）》，对县域医共体医学检验中心的建设标准、服务流程与规范作出全面规定；国家医保局等部门同步出台指导意见，优化紧密型医共体总额付费规则，鼓励医共体统一采购检验设备、共建第三方检验中心。政策的持续加码，为ICL行业龙头企业打开了广阔的市场空间。

值得注意的是，今年8月国家医保局印发《检验类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，将已有价格项目规范整合为662个主项目、114个加收项、7个扩展项。长远来看，医院检验科将从传统“利润中心”转变为“成本中心”，加速第三方外包渗透率的提升，行业格局向具备成本优势的诊断检验龙头集中。这一结构性变化，为艾迪康等头部ICL企业带来了确定性的增长逻辑。

在行业整合层面，随着社会全面恢复常态化，此前公共卫生事件期间新注册的医学实验室数量大幅回落，每年关闭的实验室数量持续上升，行业正在进入整合、去产能的阶段。市场份额加速向具备规模化运营能力、专业技术积淀和合规资质的头部企业集中。

在这样的行业背景下，艾迪康的经营拐点已然确立。2026年上半年，公司实现总收入12.85亿元，同比增长1.1%，重回正增长通道；毛利率提升至37.9%，同比上升2.1个百分点；经调整净利润同比增长19.6%，经调整EBITDA同比增长11.7%，核心盈利指标双双回正。在行业平均售价承压的背景下，公司的“量增”跑赢“价降”，增长结构积极切换：特检收入同比增长11%，共建收入同比增长17%、新签订单金额同比增长约114%，CRO收入同比增长34.9%。上半年公司总中标金额达6.9亿元，同比翻倍，头部客户保留率95.8%。业绩的全面回暖，为五年战略的发布提供了坚实支撑。

艾迪康投资者开放日暨五年战略规划发布会现场

五年战略规划三大引擎协同驱动，剑指2031年60亿营收目标

投资者会议上，艾迪康正式发布未来五年战略规划，明确以“内生增长、外延并购、AI/ToC赋能”三大引擎协同驱动，锚定未来五年整体复合增长目标，力争到2031年实现60亿元以上总收入，持续迈向ICL行业龙头。

首席运营官兼CEO王乐刚先生讲话

01 内生增长

公司在普检行业价格压力下保持稳健基本盘，力争跑赢行业；特检重点发力血液、感染、肿瘤、遗传四大品线；共建业务基于“千县工程”政策红利，计划新增100余家区域检验中心；CRO依托元德友勤及Guardant Health独家战略合作，强化肿瘤领域布局；AI/ToC以“AI+智慧生态”为方向，通过DTC与B2B2C双轮驱动业务发展。

02 外延并购

公司通过ICL特检打造高效全能的实验室体系，构建AI能力与数据资产生态；CRO中心实验室及服务助力创新药研发与临床转化；创新IVD发挥上下游产业链协同优势。整体以能力补强、协同增效为目标，依托股东资源驱动整合。

03 AI/ToC赋能

公司从医院端与消费者端双向发力。医院端通过智慧化共建搭建区域医疗生态，强化医疗机构连接与样本入口；消费者端与头部科技企业合作，触达高流量入口，将线上医疗需求转化为健康检测；同时打造AI驱动的智慧生态与一体化数字业务平台，链接智慧医疗生态，实现生态绑定与新需求转化。

按照规划，艾迪康将以双位数CAGR增长，内生+外延推动总收入从2025年的26.4亿元迈向2031年的超60亿元目标，并力争实现更高的净利率水平目标，驱动公司体量跨越式跃升。

穿越周期，以确定性回应市场关切

在五年战略规划发布环节，针对战略落地的可行性和增长路径，管理层指出，公司已形成可复制、标准化的管理体系，在试剂采购、物流网络、质量控制、信息系统等维度具备强大的中台能力，能够有效支撑内生业务的扩张与并购后的整合协同。

关于内生增长，管理层强调，普检业务将保持稳健基本盘、跑赢行业，特检、共建、CRO与ToC四条增量主线齐头并进，依托“千县工程”政策红利与Guardant Health等战略合作，持续优化收入结构、增强内生增长韧性。

谈及外延并购，管理层指出，艾迪康的并购逻辑已从“规模扩张”升级为“能力融合”，未来将聚焦高壁垒特检领域、区域市场密度补充及产业链能力延伸，依托凯雷全球医疗产业资源与港股平台优势，构建ICL+CRO+AI+IVD多领域整合能力。而能否真正释放协同价值，关键在于投后整合与赋能。

对于五年战略规划中的AI/ToC赋能，管理层表示，公司正与头部科技企业共建智慧医疗生态，AI已落地应用于病理辅助诊断、智能体服务等领域。而艾迪康二十余年积累的医检数据资产也正从“沉睡资源”转化为“战略资源”，有望成为继检验服务之后的第二增长曲线。面向C端，公司以“持牌ICL+互联网医院”为合规底座，走“严肃健康管理”路线，与互联网平台共建“医—检—诊—药—险”闭环。

艾迪康管理层阐述五年战略规划

在投资者问答环节，投资者围绕五年战略规划的实施路径、各业务板块的增长节奏、AI战略的落地进展、并购整合的具体方向以及行业政策环境等议题踊跃提问。管理层逐一回应，进一步阐释了战略背后的底层思考与执行底气。

谈及盈利前景，管理层表示，随着高价值业务占比提升、数字化运营深化及成本结构持续优化，公司的盈利质量将稳步改善。

投资者问答环节

此次投资者开放日，是艾迪康在完成2026年经营拐点确认后，向资本市场的一次系统性战略沟通。从经营修复到战略跨越，艾迪康正以清晰的蓝图和坚定的执行力，回应市场对其长期价值的关切。在ICL行业向头部集中的长期趋势下，公司有望凭借三大引擎的协同驱动，持续巩固竞争优势，为投资者创造长期回报。