“妖股”唯品会 到了需要冷静思考的时候了

不断创造惊喜的唯品会

从公司创建至上市，唯品会仅仅用了三年的时间，就在2012年3月23日成功登陆纽交所，发行价为6.5美元，发行1118万ADS（每ADS=2股普通股），融资7264万美元。外界其实一直没有琢磨透的是，唯品会的核心竞争力在哪，缘何能成为资本市场的宠儿？

“闪购”模式突围

从唯品会经营模式的本质来看，其与淘宝、天猫、京东这样的全品类平台不同，主要走的就是"闪购"特卖模式。在2013年时唯品会连续四季度都实现盈利，并且净利润各季度呈环比趋势时，让京东等电商大碗感到嘴馋的表情。而相比去年，在2014年第一季度净营收唯品会的收益更是达到7.019亿美元，同比增长高达125.9%，环比增长8%，其净利润高达2660万美元这足以让很多老牌电商都感到疯狂。

买手团队庞大

据透露，目前唯品会有300多名专业买手(也有说为800余名)。这些买手甚至还细分为不同的团队，如女装、鞋包、男装等。凭借自己的专业眼光，不断为唯品会搜罗时尚品牌。再根据价格、用户消费特征、知名度等进行调研，最后挑选出上架商品。通过专业买手团队独特的眼光，唯品会上架的商品大都成为"爆款"，引领了时尚潮流，被众多用户所追捧。

自建仓储、物流实现蜕变

唯品会的成功，不能忽视仓储在其中的功劳。唯品会并没有像其他电商那样，要求厂商自己发货，而是先进入唯品会的仓库，然后由唯品会统一发货。不过在配送上，唯品会依然还是与第三方物流公司合作。据其自身公布的消息，要到明年6月份唯品会才将会完成物流自建体系，到时候90%的订单将会由唯品会自己配送。到那时，唯品会将会完成真正的蜕变。

给唯品会泼泼冷水

枪打出头鸟，这是自古以来不变的真理，此前国内电商业巨头阿里、京东、等无不经历过，作为国内电商新贵的代表，唯品会因"用8000杂牌来充数"和"只要有加工厂就能展开合作"等原因被推到了风口浪尖之上，质疑、唱衰的声音绵绵不绝。是竞争对手的刻意打压，还是国内媒体人形成的惯性思维？居安思危，也许现在，正是唯品会需要冷静思考的时候。

“杂牌”还能创造多少惊喜

事情往往具有两面性，唯品会的口号是“一家专门做特卖的网站”，而其早前的定位其实是做奢侈品，发展并不顺，之后立即转变战略以闪购的方式做二三线品牌的尾货。品牌毕竟不等同于名牌，消费者想要的不是低折扣，而是低折扣下的名牌产品。标榜VIP服务，主打“闪购”、“抢”噱头的唯品会，能依靠普通品牌，以自身信誉持续获得用户的青睐吗？

品类扩充没那么简单

从2013年12月开始，唯品会开始进行改版，重点推出了美妆、亲子乐园以及居家生活等几个频道，切入了化妆品、母婴、家居、汽车以及3C家电等几个水很深的领域，逐渐淡化自己服装鞋帽闪购的原始品牌定位。对于唯品会，如果说从服装鞋帽到母婴家具还属正常，那么从服装到3C就明显有些冒进了。

互联网金融不是谁都能玩

5月份唯品会拿到上海的小贷牌照，7月份拿到广东地区的小贷牌照，并计划在上海嘉定区成立的小贷公司，注册资本为2亿元。唯品会小额贷款公司总经理倪慧平则对外宣称，预计7月中旬就可正式开始经营小贷业务。另外，有消息称，唯品会正申请类似于支付宝的第三方支付平台，希望通过对个人的消费信用进行评级，来发放消费类贷款，譬如分期付款买车、买奢侈品等。种种迹象已表明，唯品会将大玩跨界经营，以电商小贷为切入点，逐步向互联网金融渗透。思路越来越像阿里！？不过，重走红军路，胜算能有几何？

阿里用了近15年时间，才形成现在的公司生态。唯品会想在短时间完成类似布局，挑战重重。

唯品会“成妖”历程

2008年12月 唯品会名牌限时折扣网，正式启运营

2009年8月 唯品会会员突破20万，日均订单达500单

2009年10月 掌上唯品会上线（唯品会手机版）

2010年1月 仓库升级，搬迁至信义路，占地4000平方米

2010年10月 获得第一轮风险投资（美国DCM和红杉资本）2000万美元，这是国内电子商务第一轮风投融资的最大金额

2010年10月 仓库搬迁至佛山普洛斯物流园，仓库面积2万平方米，是华南区B2C最大的物流中心

2010年11月 新品上线增至每周四期（二、四、六、日）每周上线品牌数量40多个

2011年1月 试水奢饰品销售，VIPCLUB上线

2011年5月 获美国顶级风险投资机构红杉资本和DCM二轮融资5000万美元

2011年8月 唯品会华东物流中心，江苏昆山淀山湖物流园正式运营，仓库面积24000平方米

2011年8月 旅游频道正式上线，这是国内首家名牌折扣网推出旅游产品的限时抢购模式

2011年11月 唯品会西南物流中心，成都宝弯物流园正式运营，仓库面积24000平方米

2011年12月 唯品会华北物流中心，北京首发物流园正式运营，仓库面积24000平方米

2012年2月17日 唯品会向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)申请文件，拟筹集最多1.25亿美元资金

2012年3月23日 美国纽交所成功上市，成为华南首家在纽交所上市的电子商务企业

2012年4月10日 唯品会独立唯品团频道上线，每天10点准时上新，更多热销单品，更多品类，更低折扣

2012年12月 唯品会华南物流中心搬迁至佛山国通物流园，一期仓库面积70000平方米

2013年1月 唯品会主动访问用户比例升至31%，在各大B2C网站中排名第一

2013年1月 唯品会正式定位为一家专门做特卖的网站，更明确诠释唯品会的经营模式和内容

2013年2月 唯品会发布2012第四季度财报，同比扭亏为盈

2013年3月 唯品会增发800万普通股（400万ADS）筹集资金约9140万美元

2013年8月 天津武清、四川简阳物流园将正式投入使用，全国仓储面积将达40万余平方米

2013年9月 唯品会上线腾讯微信支付功能

2013年11月 唯品会新域名上线 vip.com

2014年2月 唯品会投资1.125亿元美金，战略入股乐蜂网75%的股份；投资5580万美元，购入乐蜂网母公司东方风行集团23%股份

2014年3月 唯品会发行5.5亿美元高级可转换票据及ADS

2014年7月 唯品会首次入选《财富》中国500强排行榜，排名421位