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达晨财智执行合伙人兼总裁肖冰:5G时代的投资机会

来源:艾瑞网    作者:艾瑞网      2019-12-05

导语:投资这件事情既是感性的,更是理性的,可能是建立在理性基础上的感性,投资要成功,一定是感性和理性结合比较好的人才能成功。

【艾瑞网 直播】2019年12月5日,艾瑞峰会上海站开启,本次峰会以“数能驱动新变量”为主题,聚焦智能创新与产业融合,多角度解析未来发展趋势,以及创新融合带来的新机遇。聆听行业领军人物思想的交流与碰撞,从不同视角丰富自己,探索未来发展之路。

以下是达晨财智执行合伙人兼总裁肖冰发表题为“5G时代的投资机会”的演讲实录。

肖冰.jpg达晨财智执行合伙人兼总裁肖冰

艾瑞是一家特别让我们尊重的机构,他们是以数据的能力、理性的观察我们各个信息行业和推动这些行业的发展。作为一个投资公司,我们也特别需要艾瑞的帮助。

投资这件事情既是感性的,更是理性的,可能是建立在理性基础上的感性,投资要成功,一定是感性和理性结合比较好的人才能成功。

理性的基础就是数据化的能力,有准备的数据,有分析能力。我们内部强调达晨变化数据驱动的机构,每次项目讨论的时候我们都强调你有没有把真实的数据得到,尽调是不是充分,哪怕花巨大的待机和成本得到数据都是值得的。

因为一个项目的投资往往都是几千万,甚至几亿,这对于成功和失败影响很大,获取数据的成本其实是可以忽略不计的。

峰会给我们有一个命题的题目是5G时代的投资机会,我们内部有专门的团队在关注5G的机会,他们很专业,每天都在关注很多这个行业的项目,我让他们整理了一份资料,在这里简单跟大家分享。

5G之前是2G、3G、4G逐渐演变过来的,我们观察到每次演变迭代的发展都会产生大量优秀的公司和少数伟大的公司,我们看到历史上很伟大的产品,不管是脸书或者是苹果手机或者微信,都是在通讯不断升级迭代中产生的。

5G会不会也同样复制以前的路径,也产生一些很伟大的项目?这是我们比较感兴趣和比较兴奋,也比较焦虑的。

兴奋就是有可能有机会,焦虑希望就是我们会不会失去这个投资机会,被别的同行抓住,我们会不会漏掉这个机会,投资人永远是在兴奋和焦虑中往前走的。

5G简单来说有三个大的应用场景,跟4G比有三个大的变化,一个速度是4G的10倍,时延是4G十分之一。在单位面积变化上联网是4G的10倍,这是三个重大的变化和颠覆性的进展。

我们看了5G来的势头比我们想象的更快,包括我们今年中国6月份发布了5G牌照,在一些城市开始建5G的网络,也包括有一些手机终端开始发售。

听说华为的5G手机很难买到,好像很紧俏,我一个朋友说帮我搞一台,找关系走后门说两个周以后给我,这说明大家还是很关注5G的应用,作为一个普通消费者我们也很关注。

5G的投资会是巨大的,这是中国会强力推动的,因为中国现在的经济是处于比较下行的阶段,我们需要有一些新兴行业的投资推动中国经济的复出,希望有一些增量。

中国的运营商又是国有的,他们的执行力会很强大,中国会比其他国家更快的投入到5G的建设里,这个金额是过万亿的,大概有五年左右投资的周期,前三年是高峰,特别是第三年会达到峰值,慢慢开始回落,这是从整个投资的进度来看。

我们关注节奏,花钱的首先是运营商会花钱,去建设网络,消费者会花钱去买各种5G的终端,5G会介入到方方面面,我们各个行业的应用会有很大的投入,会沿着这个节奏往前走。

在5G建设期时的机会在哪里?

首先系统设备的机会肯定不是我们这些中小企业和初创公司的机会,就是主流厂家格局已定,中国的华为占据相对比较领先的位置,包括我们的专利和我们已经获得的商业合同数量都是比较领先的,这也是美国比较忌讳的。

在这一拨所谓的新一代信息技术里,美国的霸权地位被动摇了。我们能投的企业肯定是围绕着产业链、供应链上下游的一些机会,包括一些核心的元器件、配件、芯片的一些机会,这里面的机会非常系统化和确定的,特别是华为在去美国化,因为华为从美国的采购好像是三百多亿美元,都会转到国内,就给国内的厂家巨大机会,包括我们达晨过往投过的企业好几家都被华为关注。

最近有一个企业跟我说华为很积极的要我们散热材料,就是5G基站的散热材料传统的搞不定,现在只有美国的材料公司可以提供,华为积极的想用国产的材料替代美国的这家公司,就是所谓的被他们卡脖子。

我们这家企业以前是根本进不了华为供应体系,现在被华为主动的催着进入他们的体系,这是第一拨的机会,就是所谓的硬科技、技术型的公司有很大的投资机会。

最大的应用业界普遍认可,5G更多的是影响我们的物联网,物联网会变成全面落地,各行各业都有可能被物联网所改造,全面物联网化。我们现在所谓的联网设备可能有几十亿,未来这几十亿可能是一个忽略不计的数字。

在5G和全面物联网化以后,因为变成了万物互联的世界,以前我们看到很多的科幻小说都有可能实现。包括最传播的行业都会有可能被数字化和智能化改造。

法国做葡萄酒的酒庄每一棵葡萄树都连的传感器,葡萄树也被数字化,这样酒庄葡萄酒的数量也会有极大的提升,互联网对于各行各业产生的影响是非常巨大的。

比如工业领域所谓的智能化工厂、智慧化工厂,最近听说格力利用5G实验的技术改造了一个工厂,全面的数字化,影响很大。

特别是我们现在的传统行业面临巨大的压力,存量经济时代,这些人只能靠提高效率来解决问题。提高效率现在有手段了,咱们有新的5G+物联网技术数字化改造你的能力,很多行业会采用这些方案改造我们的传统行业。

无人驾驶还是比较遥远的,5G来临以后,车联网的技术,包括辅助驾驶会向前更快的走一步,但是无人驾驶的时代还是比较遥远的。

我们行业在几年前特别热的投了VR这个产业,很多企业也拿到投资有很大的泡沫。当时我们尝试性的投了一两家,当时感觉挺兴奋的,后来效果不太好,基本上全行业全军覆没,主要是因为体验不好,比较晕眩还有时延的问题。

5G到了以后,会不会让这个行业起死回生?会不会变成一个杀手级的应用?毕竟VR的沉浸式体验还是一个颠覆性的体验,我个人认为可能性是有的,我们现在也是比较关注这个行业新的机会。

对于消费级的应用来说,现在我们无法猜测未来会不会出现在个人应用领域5G时代会出现类似于微信、抖音、今日头条这样的产品出现,我们现在不太清楚到底应用在哪里,2C的应用在哪里不太清楚。

估计首先会有一些应用在重要的商圈、密集的地方可能会先有一定的落地,不断的尝试。

这种不确定性也是我们VC希望看到的,我们早期时会对5G应用性的产品尝试性的做一些布局和投资,希望不要漏掉未来有可能跑出来的一些明星项目。

4G改变我们的生活,5G会重构社会,因为它会影响到我们社会的方方面面。不光是影响我们的人,更多的是物和物之间的联系会更多。

我对5G大概的分析就到这里,下面跟大家分享所谓的硬科技投资想法和思考。

现在业内普遍看好硬科技的投资,原因是因为传统消费互联网的红利已经消失了,大家觉得产生新的、大的平台机会几乎没有,所有的焦点转到科技的投资加上国内的科创板推动,也极大的鼓舞了大家愿意投到硬科技的这一块,以前是比较被忽视的,这是一个很好的转变。

中国硬科技的投资首先第一点是方向在哪里?重点的系统性机会在哪里?包括前面我们讲到的5G+AI新一代的信息技术实际上是处于爆发式增长的前叶,都是处于萌芽状态,未来几年都会进入爆发式增长的阶段,这可能是系统性的机会。

这个系统性的机会是自主可控的很多进口替代的机会,中美贸易战打到现在,演变成技术战,有可能在技术领域会变成一个脱钩的局面,国内很多的创新企业会有新的机会替代美国的厂家,这给国产供应链很大的机会,这两个方向是我们特别看好的。

第一个是新一代信息技术,第二个是自主可控的进口替代的一些机会,这可能是我们创业的机会,也是我们投资巨大的机会。

硬科技的投资大家要摆正心态,前面有嘉宾讲到了,我们有一些人是以以前投互联网的心态来在科技领域创业以及在科技领域做投资我觉得是不对的。用这种思路投资,最后产生了巨大的泡沫,迅速的把估值推高。科技的投资和科技的创业不简单是资金的问题,不是用钱就能砸出来科技项目的成功,需要长期的积累和长期的艰苦奋斗,需要有长期的心态,硬科技的投资是要转变心态。

如果大家真要转成硬科技的投资,有很多原来投其他行业的基金都把自己的方向改成了科技投资,但是科技投资确实不是那么容易的,我们统计了一下,我们大概有七家公司在科创板成功的上市或者马上要挂牌的七家公司,他们从成立到上市的平均时间是12年,我们的创业者心态要踏实,投资人的心态要踏实更重要的是我们LP心态要踏实。

科技领域不是烧大钱的行业,但是需要时间,好处就是不用烧很多的钱。很多公司基本上融资额不大,融资额也不是很多,就是慢慢熬出来的,也不是完全赢家通吃的局面,机会还是挺多的。

再加上中国未来的科创板,包括创业板的注册制改革,这给我们很大的资本化机会,也包括我们投得很早期的公司,因为我们上市门槛的降低,还有技术类的生物医药公司没有收入也能上市,这可能是给我们开了新的窗口。

建议但是专注于这个领域的科技投资一定要摆正心态,把心态放正确才能成功。谢谢大家!

(本文为艾瑞网独家原创稿件 转载请注明出处)
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