又一家金融科技巨头拿下消费金融牌照。9月17日，由蚂蚁集团控股50%的重庆蚂蚁消费金融有限公司（蚂蚁消金）正式获批。蚂蚁消费金融公司注册资本为80亿元。

业内预计，蚂蚁消金有望于今年四季度开始运营，与蚂蚁集团IPO时点前后吻合。此前，自8月25日宣布启动“A+H”同步上市计划以来，蚂蚁集团的上市进程之快远超市场预期。

9月9日晚间，上交所披露，科创板上市委将于9月18日召开2020年第77次审议会议，审议蚂蚁集团首发上会事宜。

实际上，不止是蚂蚁集团。9月11日，京东数科科创板IPO获上交所受理。同天，马上消费金融（下称“马上消费”）首次公开发行A股股票获银保监同意。

这三家公司，虽然业务模式、成立时间有所差异，但在金融科技战略具有一些共性，都具有自主创新、数字化、开放赋能的基因及愿景。

早在2015年就以持牌身份创立的马上消费，从一开始就直接受银保监监管，牌照可以说是马上消费的一个独特优势。

作为持牌的金融科技公司，马上消费的“杀手锏”就在于其自带的科技基因。截至目前，马上消费专利申请数量超过220件，自主研发核心系统800余套，成为持牌机构的科技排头兵，这得益于马上消费自成立开始就坚持科技自主研发和建设数字化全闭环能力。

资本巨头加码消费金融

值得关注的是，截至目前，包括蚂蚁集团在内，各路资本巨头加码消费金融的积极性高涨。今年以来，小米新设的小米消费金融、中国平安设立的平安消费金融、光大银行设立的北京阳光消费金融已经相继开业。另有消息称，建设银行也在计划筹建消费金融公司。

业内认为，蚂蚁集团之所以申请消费金融牌照，是因为传统在线小额贷款公司的杠杆率通常为二至三倍，但消费金融公司的贷款规模可以达到其注册资本的10倍，更高的金融杠杆率将极大助力蚂蚁集团的消费金融业务。这对于需要利润增长支撑万亿估值的蚂蚁集团而言异常重要。

当然，消金牌照比小贷牌照，准入门槛、监管更加严格，申请也更难。正因为如此，持牌机构在严监管下的合规经营模式与经验积累更加丰富，这在上市之路上可能是一个加分项。

牌照是合规经营的敲门砖。显然，蚂蚁消金将成为蚂蚁集团布局金融科技的一块重要拼图。

同样，对马上消费而言，富有科技基因、零售基因、金融基因的多元化股东结构，为公司消费金融业务发展提供了较好的资源支持。

一方面，在公司创始人、董事长赵国庆带领下，马上消费组建了实体强劲的股东阵容和顶尖的高管团队，为公司的战略制定和执行奠定了良好基础。另一方面，作为一家持牌金融科技机构，公司在高质量增长的同时，也需要不断地补充资本金以满足监管要求。

自2015年正式开业以后，马上消费连续在2016年、2017年、2018年进行增资扩股，注册资本金达到40亿元。2019年12月，马上消费发行了一单规模为20.9亿的ABS产品；2020年4月，第二单ABS产品成功发行，规模为17.05亿。2020年8月，重庆银保监局通过马上消费金融《关于申请发行2020年金融债券的请示》，同意其在全国银行间债券市场公开发行不超过20亿元人民币的金融债券。

截至2019年12月31日，马上消费的总资产为548.15亿元，营收为89.99亿元，净利润8.53亿元，位列持牌消费金融机构第一梯队。

赵国庆表示，马上消费启动上市，有利于拉动内需，助力国家双循环、内循环战略实施；有利于践行普惠金融，促进消费升级；有利于服务实体经济，支持供给侧改革；有利于消费金融行业稳健、健康、可持续发展，有利于加快重庆建成内陆国际金融中心。

业内认为，在国内国际双循环背景下，消费作为拉动我国经济增长的第一驱动力，相关消费行业支持政策有望持续出台，创造更多消费信贷需求。同时，消费金融公司作为持牌机构的价值已得到市场认可，未来或有更多大型资本入局，申请消费金融牌照。

背后都有这些“杀手锏”

无疑，在蚂蚁集团、马上消费等国内金融科技巨头们这一轮上市潮背后，都有各自的“杀手锏”。

蚂蚁集团的业务包括三大类，分别是数字支付和商家服务、数字金融科技平台（包含借贷、理财、保险）以及创新业务及其他（区块链和数据库服务等）。

截至目前，公司营业收入主要由以上数字支付服务，数字金融科技平台以及创业业务这三大部分构成。特别是在蚂蚁集团旗下数字金融科技平台中，微贷业务更具先发优势，微贷科技平台的盈利能力也高于其他业务，贡献了蚂蚁集团一半的利润。基于上述在消费金融业务上的竞争优势，蚂蚁集团在助贷业务模式中获取较高的收益。根据招股书披露的子公司净利润数据，2019年、2020H四家微贷科技公司净利润和网商银行30%净利润的合计数分别达到蚂蚁集团净利润的45%和54%。

在获客上，阿里巴巴及蚂蚁集团丰富的支付场景及支付宝APP积累活跃用户数为微贷业务提供了客户来源，在风控上，丰富的数据维度构建风控模型，与用户高频的交互有助于实现风险的实时跟踪，进行紧密的贷后监测管理，使得平台促成的微贷业务整体风险可控。

而马上消费也是从到1自主研发，炼就了科技硬实力。成立五年来，公司已组建1000余人的科研团队，通过了国家高新技术企业认定，拥有重庆市博士后科研工作站、智慧金融与大数据分析重庆市重点实验室、重庆市认定企业技术中心等创新平台，联合重庆师范大学共建重庆应用数学中心，并与中国科学院、重庆邮电大学等高等院校在声纹识别、语音识别领域开展产学研合作。

在专利方面，马上消费申请的220余件专利中，主要来自于“ABCD”(AI人工智能、Blockchain区块链、Cloud Computing云计算、Big Data大数据)四大领域。其中，大数据技术专利占比超过三成，高达32.81%。紧随其后，智能语音技术、推荐/风控技术、身份识别技术、信息交互技术等四大类专利申请数量占比均超过一成以上。

目前，马上消费已实现自动化、实时化、自适应的风控体系，实现全价值链的数字化和智能化。其中，纯线上智能化的全新业务模式，利用金融科技手段实现用户业务办理的全流程自助化，以及单日百万级申请单的秒级审批。

此外，以数字化技术为助推器，以“AI+场景+交易+信用”为模式，马上消费构建了具有与多元场景快速适配能力的数字化场景金融开放生态，打造了全方位、全场景、全人群的精准差异化风险定价能力。

从市场估值预期来看，据媒体报道，外界预计蚂蚁集团本次“A+H”合计募资至多300亿美元，估值或超过2000亿美元（折合人民币接近1.4万亿元）。同样，作为国内领先的持牌金融科技公司，马上消费IPO若顺利成行的话，未来估值也是可以期待的。

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